Ралі природного газу зірвано через надлишок запасів

Ф'ючерси на природний газ підскочили на 6% в п'ятницю через ставки на спекотну погоду, але це зростання може бути на межі. Ось реалії: запаси в США на 6.6% перевищують середнє за 5 років — фактично надлишок. Звіт EIA показав приріст на +96 бcf, перевищивши очікування і зруйнувавши бичачий наратив.

Що насправді відбувається:
- Виробництво залишається стабільним на рівні 105,2 бcf/день
- Експорт LNG зріс на 7,4% тиждень до тижня до 14,8 бcf/день ( добре для попиту на газ )
- Але виробництво електроенергії знизилось на 3,1% в річному вимірі — комунальні служби ще не вірять у сплеск попиту на кондиціонери
- Газові бурові установки на 109 (, вищі, ніж 94 минулого вересня, але все ще нижче піку червня в 114 ).

Справжній дикий картка? Геополітичне полегшення. Перемир'я між Ізраїлем та Іраном знизило тривогу щодо постачання—відсутність драми у протоках Ормуз означає, що потоки ЗПГ залишаються нормальними ( цей маршрут обробляє 20% глобального ЗПГ ). Європа знаходиться на рівні 57% запасів проти 66% сезонного середнього, тому надлишок постачання є глобальною історією.

Головне: Коливання погоди є реальними, але фундаментальна слабкість попиту + надмірні запаси роблять це грою для трейдерів, а не структурним бичачим випадком.