# Чому тихий хід Баффета з American Express може бути його найкращою ставкою

Поки всі одержимі акціями Apple від Berkshire та новими розкритими частками Alphabet, є слон у кімнаті, який заслуговує набагато більше уваги: Америка Експрес.

Ось у чому справа—Баффет не торкався акцій AXP Berkshire на 151,6M *десятиліть*. Це не лінощі. Це переконання. Тим часом, він скорочує свою частку в Apple. Повідомлення зрозуміле.

**Чому AXP тихо домінує:**

Америка Експрес керує платіжним маховиком, який більшість конкурентів не можуть відтворити. Вона володіє карткою, мережею І працює безпосередньо з торговцями. Це означає багаті дані транзакцій → краща націленість на великих витратників → преміум-винагороди → цінова сила.

Цифри не брешуть:
- 2024: Доходи +9% в річному обчисленні до $65.9B, EPS +25% до $14.01
- Q3: Доходи +11%, EPS +19% $50B прискорюється, не сповільнюється(
- Записуйте витрати по картках, записуйте нові придбання, записуйте доходи від комісій
- Повернуто 7,9 млрд доларів акціонерам ) викупів + дивідендів (

**Кут оцінки:**

Торгівля з PE 24x — звичайно, це дорого для фінансових акцій. Але у Apple PE 36x, у Alphabet — 30x. Для подвійного зростання доходу + фортеця балансу + послідовні капітальні повернення? Це вигідна угода.

**Підводний камінь:**

Економіка падає → витрати заморожуються → кредитні збитки зростають. Конкуренція з боку банків та фінансових технологій жорстка. Але якщо у вас є 10-річний горизонт і ви можете витримати волатильність? Це той вид нудного, стійкого бізнесу, який Баффет насправді *любить* — і один, що літає під радаром, поки всі ганяються за блискучими мегакепами.