Сигнали ринку облігацій про різке зростання очікувань зниження процентних ставок до 83%

Державні облігації продемонстрували змішану сесію в середу — після раннього падіння облігації знову зросли, закрившись приблизно на рівні нуля. Бенчмарковий дохідність 10-річних облігацій впала нижче 4% вперше з кінця жовтня, закрившись на рівні 3.998%, знизившись з сесійного максимуму 4.042%.

Ось що рухає ринками:

Велика зміна в ймовірності зниження ставок Очікування щодо зниження процентної ставки ФРС на наступний місяць різко зросли. Інструмент CME FedWatch показує, що ймовірність ще одного зниження на 25 базисних пунктів стрибнула до 82,9% з лише 30,1% тиждень тому—масштабний зсув, зумовлений м'якими коментарями ФРС.

Економічні дані виявилися гарячими (, але не похитнули наратив )

• Замовлення на товари тривалого користування зросли на 0.5% у вересні ( проти 0.3% очікуваних)—краще, ніж очікувалося
• Початкові заявки на безробіття несподівано знизилися до 216 000, досягнувши 8-місячних мінімумів

Отже, у вас є сильні економічні дані, але трейдери все ще закладають 83% ймовірності, що ФРС все ж пом'якшить політику. Ось справжня історія.

Чому облігації відновилися Ранній розпродаж виглядав як стандартний взяття прибутку після того, як казначейські облігації зросли протягом шести з останніх семи сесій. Але коли трейдери осмислили м'які зауваження чиновників ФРС, тиск купівлі повернувся. Наратив песимізму щодо зростання все ще переважає над даними про економічну силу.

Що далі З огляду на свято Подяки в четвер і малу кількість даних у п'ятницю, очікуйте тихішої торгівлі. Ринок вже враховує зниження — наступним каталізатором будуть комунікації ФРС.