Ринок какао демонструє змішані сигнали: занепокоєння щодо постачання зменшується, але попит залишається слабким

Ф'ючерси на какао сьогодні відновилися після 1,75-річних мінімумів, при цьому березневі контракти в Нью-Йорку зросли на +0,83%, хоча грудневі контракти в Лондоні знизилися на -2,06%. Відновлення було викликане закриттям коротких позицій після того, як дані виявили уповільнення поставок з Кот-д'Івуару.

Що рухає ринком

Сторона пропозиції:

• Кот-д'Івуар ( найбільший у світі виробник) відправив лише 618,899 МТ станом на 23 листопада, що на 3,7% менше в річному вимірі.
• Проте перспектива врожаю залишається стабільною: кількість какаових плодів на 7% перевищує 5-річний середній показник
• Гана повідомляє про сприятливу погоду для розвитку бобів
• Виробництво Нігерії, як очікується, знизиться на 11% до 305 000 МТ наступного року — це може підтримати ціни

Забруднення попиту:

• У третьому кварталі обробка какао в Азії впала на 17% в річному вимірі, до найнижчого рівня за 9 років
• Європейські помолки знизились на 4,8% у річному вимірі до 10-річного мінімуму
• Hershey попередила, що продажі шоколаду на Хелловін були розчаровуючими
• Обсяги шоколаду в Північній Америці впали на 21% у останні квартали

Поворот сюжету

ЄС на рік відстрочив своє Регулювання щодо вирубки лісів (EUDR), полегшуючи занепокоєння щодо постачання. Трамп також скасував 10% взаємні мита на какао. Ці кроки повинні допомогти цінам, але слабке споживання шоколаду у світі є справжньою перепоною.

Цифри, які мають значення: Запаси ICE в США досягли найнижчого рівня за 8,25 місяця. Глобальне виробництво какао у 2024/25 роках зросло на 7,8% в річному обчисленні до 4,84 млн тонн, але руйнування попиту є більшою історією на даний момент.