Змішані сигнали ФРС залишають Долар на роздоріжжі—Ось що потрібно знати трейдерам

Індекс долара щойно досяг нового 5.5-місячного максимуму, але не розслабляйтеся занадто—ралі зараз дуже нестабільне.

З одного боку, у вас є яструбина бригада. Президент Бостонського ФРС Сьюзан Коллінз та президент Далласського ФРС Лорі Логан в основному заявили, що “ставки залишаються незмінними”, що зазвичай підвищує курс долара. Крім того, споживчий настрій у Мічигані був переглянутий ВВЕРХ до 51.0 (, що перевищує очікування 50.6 ), а ринки акцій цього тижня зазнають збитків, що завжди сприяє попиту на безпечні активи в доларах.

Але ось тут все ускладнюється: президент Нью-Йоркського Федерального резерву Джон Вільямс щойно кинув димову завісу, сказавши, що є можливість зниження ставок у “найближчому часі”. Тепер ринок оцінює ймовірність зниження на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 9-10 грудня на рівні 64%. Це велика справа.

Дані також виявилися м'якшими, ніж очікувалося. PMI виробництва США становив 51,9 ( біля прогнозу 52,0, але все ще охолоджується ). Ще цікавіше: очікування інфляції насправді знизилися — однорічні очікування впали до 4,5% ( з 4,7% ), а 5-10 річні знизилися до 3,4% ( з 3,6% ). Ця наратив про зниження інфляції насправді є бичачим для долара в довгостроковій перспективі.

Спостереження за валютою:

• EUR/USD впала до 2-тижневих мінімумів, оскільки індекс PMI виробництва в єврозоні обвалився до 49.7 (, що є 5-місячним мінімумом скорочення ). Геополітичний хаос в Україні також не допоміг.
• USD/JPY впав на 0.71%, оскільки міністр фінансів Японії Катаяма погрожував валютним втручанням для захисту єни. Японські торгові дані виявилися кращими за очікування (експорт +3.6% в річному вимірі), що дало єні реальну підтримку.

Дорогоцінні метали: Золото трохи зросло (+0.25%) через притоки безпечних активів та м'які коментарі Вільямса, але срібло впало (-1.76%) через занепокоєння щодо слабкості виробництва. Китай щойно додав золото до своїх резервів ПБОК вже 12 місяців поспіль (тепер 74.09M унцій), що потайки є бичачим знаком для золота в довгостроковій перспективі.

Основна думка: ралі долара реальне, але крихке. Занадто багато чиновників Федрезерву говорять занадто багатьма різними мовами прямо зараз.