Чому мільярдер з $6,2B викидає акції AI та інвестує всі кошти в Біткойн

Пол Сінгер не піддається FOMO. Засновник Elliott Investment Management зробив сміливий протилежний крок: шортить Nvidia за допомогою пут опціонів, одночасно тричі збільшуючи позиції в Біткойні — і ринок це помічає.

Перевірка реальності штучного інтелекту, яку ніхто не хоче чути

У рідкісному інтерв'ю Сінгер скинув правду, яка визрівала в криптокругах протягом місяців: “Штучний інтелект вже занадто далеко зайшов.” Не те щоб він був безкорисним — але цикл хайпу повністю відірваний від реальної корисності. Поки Уолл-стріт продовжує накачувати акції штучного інтелекту, фонд Сінгера купив пут опціони на Nvidia у 4 кварталі 2024 року, ставлячи на те, що король чіпів нарешті зіткнеться з реальністю.

Його логіка? Поточний важіль та ризиковані інвестиції на ринках досягли історичних максимумів. Уряди витратили роки на штучне стримування ставок, а тепер усі мають важелі до небес. Коли настрої зміняться, це не буде м'яким.

Проблема Nvidia не в слабких доходах — справа в тому, що очікування вже були закладені. Акції врахували досконалість. Поява DeepSeek тільки підливає масла у вогонь: якщо Китай запускає сучасний ШІ на дешевшій інфраструктурі, чи дійсно західним технологічним компаніям потрібно витрачати мільярди на капітальні витрати?

Поворот Біткойна

Поки шортячи ШІ, Сінгер пішов у протилежному напрямку щодо інфраструктури Біткойн. Elliott потроїв свою частку в MicroStrategy (MSTR) з 5M до 15M акцій у Q4 — якраз перед виборчою хвилею, яка підняла Біткойн. Розумний таймінг чи довгострокова переконаність? Напевно, обидва.

Міркування співака виявляє геополітичний аспект, який більшість інвесторів пропускають: система глобальної резервної валюти під загрозою. Країни створюють альтернативи долару. Біткойн ідеально вписується в цей наратив — і це дико, що адміністрація Трампа зараз про-крипто, одночасно стверджуючи, що захищає домінування долара.

Стратегія MicroStrategy полягає в накопиченні Біткойнів з використанням кредитного плеча ( компанія тепер володіє приблизно 2% усіх BTC). Це означає 2x прибутки, коли Біткойн зростає, але також 2x втрати на спуску. Це не для портфелів, чутливих до ризику.

Консенсус Уолл-стріт

Усі 11 аналітиків, що покривають MicroStrategy, рекомендують купувати, з середніми цілями, що передбачають 115% зростання від поточних цін ( станом на кінець лютого ). KBW щойно почала з “перевершити ринок”, зазначаючи привабливість важкого Біткойн-гри та майбутні залучення капіталу.

Більша картина

Рух співака не стосується вибору окремих акцій — це макроекономічна теза: ШІ переоцінено, центральні банки створили системний ризик через роки легких грошей, а Біткойн пропонує як хедж, так і асиметричну можливість у міру прискорення дедоларизації.

Чи є він рано чи правий, ще належить з'ясувати. Але коли 80-річний мільярдер, який 15 років протистояв уряду Аргентини, так різко змінює позицію, варто запитати, чому.