Чи варто купувати акції Costco за поточними цінами? Перевірка реальності

Costco (NASDAQ: COST) отримав $270 мільярдів продажів за минулий фінансовий рік і показав вражаючі результати — зросли на 159% за п'ять років. Але ось у чому справа: акції знаходяться на 17% знижці від свого піку, що викликає у людей бажання купувати. Перш ніж кидати гроші, дізнайтеся, у що ви насправді вкладаєте.

Таємний інгредієнт: Членство - це не просто плата

На відміну від звичайного роздрібного продавця, справжня дірка в гаманці Costco — це модель членства. З 81 мільйоном домогосподарств-членів по всьому світу (, зростання на 6,3% у річному вимірі ), клієнти витрачають 65 доларів на рік лише для того, щоб зайти всередину. Це створює психологічну прив'язку: як тільки ви заплатили, ви хочете робити покупки там, щоб виправдати витрати.

В чому ж справа? Приблизно 90% глобальний рівень оновлення. Це лояльність клієнтів, про яку конкуренти можуть тільки мріяти. Справа не лише в найкращих цінах; справа в тому, щоб члени відчували, що їм необхідно бути там.

Зростання продажів продовжує стріляти

Продажі в порівнянні з попереднім роком (SSS) зросли на 5,9% у фінансовому 2025 році, зберігаючи лінію стабільного зростання незважаючи на економічні труднощі. Незалежно від того, чи спостерігається інфляція, чи зростають побоювання щодо рецесії, стратегія Costco “висока якість, найнижчі ціни” забезпечує повернення клієнтів. Переклад: це захисна гра в умовах невизначених ринків.

Слон у кімнаті оцінки

Ось де стає важко. Costco торгується з P/E 49.2 — так, це дорого. Звичайно, компанія заробила преміум-множник протягом років стабільного виконання, але тут немає запасу безпеки. Ентузіазм ринку може змінитися, і з розвитком Costco цей множник P/E може сильно зменшитися. Ви, по суті, ставите на те, що компанія залишиться ідеальною назавжди.

Кінцева думка: Costco дійсно є сильною компанією, але ціна залишає мало місця для помилок. Запитайте себе: чи варто платити 49x прибутків за безпеку їхньої моделі? Зараз це складна пропозиція.