Компанія ISRG насправді продає роботів для хірургії, але справжнє джерело доходу, можливо, ви не помітили.
Поверхнева історія: система хірургії da Vinci продається досить добре, у 3 кварталі 2025 року кількість установок зросла на 13% в річному вимірі, у світі використовується понад 10 тисяч одиниць. Але ця частина доходу становить лише приблизно 25% від загального доходу.
Справжня дойна корова: витратні матеріали та послуги складають 60% доходу. Кожного разу, коли проводиться операція, використовуються витратні матеріали, комплектуючі, ремонтні послуги — ось де постійний прибуток.
Ключові дані: зростання обсягу операцій (+20%) значно перевищує зростання встановлених машин (+13%). Що це означає? Існуючі машини безумно генерують попит.
10 років потому: за цим трендом, продажі хірургічних роботів можуть скоротитися до 20% доходів, тоді як витратні матеріали + послуги зростуть до 80%. Це перетворюється на бізнес, подібний до ануїтетного – стабільний, передбачуваний, з постійним зростанням.
Звісно, P/E ISRG 72 рази дійсно не дешевий, але якщо ви ставите на цей довгостроковий витратний маховик, історія стає зовсім іншою.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чому реальні гроші Intuitive Surgical не з продажу роботів
Компанія ISRG насправді продає роботів для хірургії, але справжнє джерело доходу, можливо, ви не помітили.
Поверхнева історія: система хірургії da Vinci продається досить добре, у 3 кварталі 2025 року кількість установок зросла на 13% в річному вимірі, у світі використовується понад 10 тисяч одиниць. Але ця частина доходу становить лише приблизно 25% від загального доходу.
Справжня дойна корова: витратні матеріали та послуги складають 60% доходу. Кожного разу, коли проводиться операція, використовуються витратні матеріали, комплектуючі, ремонтні послуги — ось де постійний прибуток.
Ключові дані: зростання обсягу операцій (+20%) значно перевищує зростання встановлених машин (+13%). Що це означає? Існуючі машини безумно генерують попит.
10 років потому: за цим трендом, продажі хірургічних роботів можуть скоротитися до 20% доходів, тоді як витратні матеріали + послуги зростуть до 80%. Це перетворюється на бізнес, подібний до ануїтетного – стабільний, передбачуваний, з постійним зростанням.
Звісно, P/E ISRG 72 рази дійсно не дешевий, але якщо ви ставите на цей довгостроковий витратний маховик, історія стає зовсім іншою.