Фед резерв зберігає ставки стабільними, сигнал відправляє Долар до 2-тижневого максимуму—що це означає для вашого портфеля

Долар провів ралі цього тижня, індекс долара піднявся на +0,65%, досягнувши 2-тижневих максимумів. Ось що спровокувало цей рух і чому це важливо.

Повідомлення Федрезерву “Тримайтеся стабільно” голосніше, ніж очікувалося

Протокол засідання FOMC у жовтні став справжньою сенсацією: “багато” чиновників тепер схиляються до того, щоб залишити ставки незмінними до кінця 2025 року. Це різкий поворот від попередніх очікувань щодо подальших скорочень. Ринки швидко перепризначили, зменшивши шанси на зниження ставки в грудні з 70% до всього лише 28% — фактично знищивши наратив про зниження.

Сюрприз? BLS скасував випуск звіту про зайнятість за жовтень, усунувши важливі дані прямо перед рішенням FOMC у грудні. Це прибирає дикий картковий елемент, який міг би сприяти зниженню.

Сила долара + Слабкість єни = Ідеальний шторм

Поки ФРС натискає на гальма, японські політики сигналізують про протилежний напрямок. Радник прем'єр-міністра Такаїчі натякнув, що Банк Японії більше не підвищить ставки щонайменше до березня, а Токіо може випустити масивний пакет стимулювання на 20 трильйонів єн (~$129B) для підтримки внутрішнього попиту. Це призводить до падіння єни - вона досягла 9,75-місячних мінімумів щодо долара.

USD/JPY зріс на +0.95% через м'які коментарі, і слабкість єни тепер є другим вітром для долара.

Дані торгівлі підкріплюють бичачі настрої щодо долара

Торговий дефіцит серпня звузився до -59,6 млрд доларів США з -78,2 млрд доларів США у липні, перевершивши прогнози. Чисті торгові показники зазвичай підтримують долар.

EUR/USD тріскає, оскільки шанси на зниження ставки розходяться

Слабкість євро є реальною: EUR/USD впав на -0,46% до 1,5-тижневих мінімумів. Відмінність між центральними банками є яскравою—ЄЦБ фактично завершив зниження, тоді як ринки все ще закладають кілька знижень Федрезерву до 2026 року. Лише 4%-ва ймовірність дій ЄЦБ у грудні заважає втратам євро погіршитися. Повідомлення про переговори Трампа щодо України з Росією також створили інформаційний шум.

Золото & Срібло зустріли перешкоду

Цінні метали зросли помірно (+0.40% для золота, +0.66% для срібла), але залишаються під тиском. Чому? Низькі очікування щодо зниження ставок у грудні тиснуть на активи без доходу. Тим не менш, попит на безпечні активи зберігається на фоні невизначеності щодо тарифів і геополітичних ризиків.

Китайський ПБОК збільшив свої золотовалютні резерви вже 12-й місяць поспіль (тепер 74,09 млн унцій), а світові центральні банки купили 220 метричних тонн у третьому кварталі — на 28% більше, ніж у другому. Це структурне попит підтримує довгострокові цінові підлоги.

Сигнали обережності на ринку іпотечних кредитів США

Заявки на MBA знизилися на -5,2% за тиждень; індекси покупок впали на -2,3%, тоді як попит на рефінансування зменшився на -7,3%. Фіксована ставка на 30 років зросла на 3 базисні пункти до 6,37%, що відображає триваліший режим ставок.

Основний висновок

Хижий утримувальний курс ФРС тільки що став домінуючим наративом на ринку. Сила долара тепер є консенсусною торгівлею, в той час як валюти та товари, чутливі до зростання, перебувають у невигідному становищі. Слідкуйте за 9-10 грудня для фактичного рішення FOMC — якщо “багато” стане “більшістю”, готуйтесь до подальшого зростання долара.