Чому AMD у 2025 році зможе сильно обігнати NVIDIA та Broadcom?

Question

## Яка логіка стоїть за цим ринком?2025 рік великої гри акцій чіпів: акції Nvidia зросли на 39%, Broadcom на 48%, звучить вражаюче, чи не так? Але акції AMD подвоїлися — зросли на 99%. Особливо з жовтня, коли ця компанія раптом стала дуже помітною на ринку AI-чіпів.Дані говорять: бази корпоративних клієнтів процесорів AMD зросли на 60%, а кількість нових клієнтів подвоїлася. Це не піар, це реальні компанії з Fortune 100 голосують ногами.## Центр обробки даних CPU: від супутника до головної роліДовгий час AMD залишалася в тіні NVIDIA та Intel. Але тепер ситуація змінилася.Ключові цифри:- AMD планує цього року отримати 40% частки ринку серверних процесорів.- Довгострокова мета: понад 50% частки ринку- Продуктивність нового покоління чіпів Venice підвищилася в 1,7 разиЩо це означає? Це означає, що такі гіганти хмарних обчислень, як Oracle, починають впроваджувати процесори AMD. Комбінація переваг вартості та підвищення продуктивності важко зупинити.Прогноз AMD більш амбіційний: до 2030 року адресний ринок процесорів для дата-центрів може досягти 60 мільярдів доларів (зараз 26 мільярдів). Якщо припустити, що AMD отримає 50% частки, це буде 30 мільярдів доходу, що в чотири рази більше очікуваного у 2024 році.## Поле бою GPU: не спостерігачНе думайте, що AMD займається тільки процесорами. У сегменті GPU для дата-центрів вона також активна.Після випуску серії MI450 у 2026 році продуктивність має значно зрости. А такі гравці, як OpenAI, Meta та Міністерство енергетики США, вже зробили замовлення.Дані Topline: з перших 10 компаній у списку AI, 7 використовують GPU Instinct від AMD. Додайте до цього таких клієнтів, як Tesla та Samsung, екосистема досить широка.## Чи можуть фінансові прогнози підтримати ціну акцій?Цілі, озвучені керівництвом AMD на зустрічі з аналітиками:- Протягом наступних 3-5 років річний темп зростання бізнесу дата-центрів перевищить 60%- Інші бізнеси (ПК, ігри, вбудовані) стабільно зростають на 10%- Загальний дохід 35% CAGR- Непідрахунковий прибуток на акцію стрімко досягнув 20 доларівОчікується, що у 2024 році ціна складе 3,94 долара за акцію. Зростання до 20 доларів відповідає річному зростанню на 38% – ця мета не є пустими словами за умов, що операційна маржа за стандартами не GAAP зросте з 24% до 35%.## Чи продовжить зростати ціна акційОсь у чому проблема. Припустимо, що AMD досягне цих цілей протягом 3 років (можливо, раніше), за оцінкою за показником ціни до прибутку 34 рази індексу Nasdaq 100, ціна акцій може піднятися до 680 доларів.Це в 2,8 рази більше від поточної ціни.Іншими словами: хоча акції AMD вже виросли на 99%, з фундаментальної точки зору ще залишилося досить простору для уяви. Проте також слід звернути увагу: це лише цілі керівництва, реальна реалізація є ключовою.