Як SoFi побудувала свій фінтех-моат через вертикальну інтеграцію

Коли SoFi придбала Galileo Financial Technologies у 2020 році, вона не просто купувала ще одну компанію — вона встановлювала власний технологічний двигун. Сьогодні платіжна інфраструктура Galileo підтримує все, до чого доторкається SoFi: продукти BNPL, чат-боти на основі штучного інтелекту, платформи кредитування. А ось справжня перевага: відсутність залежності від сторонніх API або затримок інтеграції.

Під одним дахом SoFi може рухатися зі швидкістю стартапу, одночасно працюючи в масштабах. Запуск продуктів, який раніше тривав квартали, тепер відбувається швидше. Цикл зворотного зв'язку з даними також працює тісніше — мільйони користувачів SoFi генерують інсайти, які безпосередньо повертаються до дорожньої карти продуктів Galileo, яка потім знову впроваджується в екосистему SoFi. Це той вид вертикальної інтеграції, який важко відтворити.

Конкурентне середовище

Block, Robinhood та PayPal всі переслідують подібні ідеї. Block об'єднує екосистеми Cash App + Square. Robinhood переходить з торгового додатку на повний спектр фінансових послуг, ( база користувачів продовжує зростати ). PayPal зміцнює Venmo та рішення для оформлення покупок. Але жоден з них не має такої ж архітектурної переваги, як SoFi з вбудованим Galileo.

Цифри розповідають історію

Продуктивність: SOFI виросла на 85% з початку року, тоді як середнє значення у фінансових технологіях становить -8%. Це різниця.

Оцінка: Торгівля за 49.31x прогнозованим P/E проти 23.61x сектора. Дорого? Так. Але консенсусні оцінки прибутків на 2025 рік зростали протягом останніх 60 днів, що свідчить про те, що ринок закладає реальний ріст у майбутньому.

Аналіз: Zacks наразі оцінює SOFI на рівні #2 Ранг (Купити).

Бичачий сценарій: Інтеграція Galileo від SoFi усуває структурну слабкість, яку досі мають більшість конкурентів у фінансових технологіях — вони все ще з'єднують технології третіх сторін. SoFi володіє повним стеком.