Невидимий чемпіон мережі постачання чіпів штучного інтелекту: чому всі установи звертають увагу на цю компанію

Одне речення підсумок

Попит на AI-чипи вибухнув, 70% світових потужностей з виробництва передових чіпів контролюється однією компанією — наскільки це критична позиція?

Розмір ринку: можливості від сотень мільярдів до трильйонів

До 2030 року обсяг світового ринку AI-чіпів, за прогнозами, досягне 323 мільярдів доларів США, з річним темпом зростання 29%. Якщо поглянути на весь напівпровідниковий сектор, ринок зросте з нинішніх 789 мільярдів доларів до 1,3 трильйона доларів — що це означає?

Ринок зростає шалено, а ножиць для його розрізання тримаються в руках лише кількох компаній.

Дані говорять: наскільки швидко зростає

Протягом перших 9 місяців 2025 року ця компанія отримала прибуток майже у 89 мільярдів доларів, що на 36% більше в порівнянні з минулим роком — що означає цей темп зростання? Якщо порівняти з різким збільшенням обсягів постачання таких провідних компаній, як Nvidia, AMD та Qualcomm, можна зрозуміти, наскільки великий тиск на верхній ланці ланцюга постачань.

Більш важливо, що витрати на доходи зросли лише на 24%, що свідчить про те, що, хоча виробництво йде на повну потужність, контроль витрат ще не зірвався. Звичайно, компанія також зазнала комплексних втрат понад 4 мільярди доларів (валютні коливання + тиск на знецінення активів), що призвело до того, що темп зростання комплексного прибутку (30%) не встиг за темпом зростання доходів, але це нормально в період напруженості потужностей.

Оцінка: недооцінений стратегічний актив

Ціна акцій за минулий рік зросла більш ніж на 50%, але оцінка P/E становить лише 29 разів — в порівнянні зі середнім значенням за п’ять років у 25 разів, премія не велика. Ще цікавіше, що ця оцінка також підлягає знижці через геополітичні ризики (основні потужності в Тайвані).

У порівнянні з її великими клієнтами (Apple, Nvidia тощо), оцінка цієї компанії є навіть дешевшою. Подивимося з іншого боку: вся глобальна ланцюг постачання апаратного забезпечення для ШІ залежить від неї, Китай також потребує її чіпів — ця стратегічна позиція, насправді, ризики переоцінені.

Інвестиційна логіка

Якщо ви вважаєте, що цикл AI-чіпів має потенціал, то компанії, які контролюють світові передові потужності, є найнадійнішими ставками в цій хвилі. Їм не потрібно проектувати чіпи, їм просто потрібно запустити виробництво на повну потужність — а це саме те, чого зараз найбільше не вистачає.