Робот-хірург Da Vinci продається добре, але це не справжня золота жила компанії Da Vinci (ISRG).
Ключові дані:
Системні продажі складають лише 25% від загального доходу
Хірургічні витратні матеріали та аксесуари складають 60% доходу
Обсяг операцій у Q3 2025 року зріс на 20% у порівнянні з минулим роком, тоді як кількість нових встановлених машин зросла лише на 13%
Основна логіка: кожна машина продається лише один раз, але кожна операція вимагає витратних матеріалів — ось і безперервний бізнес.
Десять років тому продаж машин складав 30% доходу, за цією тенденцією, через десять років він може становити лише 20%, а витратні матеріали та послуги займуть 80%. Це як страхові внески компанії — початкові вкладення залежать від продажу машин, а в подальшому пасивний дохід формується за рахунок повторних платежів за витратні матеріали.
Стан оцінки: P/E досягає 72 разів, це виглядає дорого, але так працюють акції зростання. Проблема не в тому, наскільки дорога ціна, а в тому, чи може цей витратний цикл продовжувати обертатися. З даних видно, що швидкість зростання обсягу операцій перевищує швидкість зростання встановлених машин, що свідчить про прискорене використання наявних машин — це хороший сигнал.
Дивлячись на цю компанію з позиції десяти років, не зосереджуйтеся лише на продажах машин, необхідно звертати увагу на динаміку зростання витратних матеріалів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Справжній мейкер за компанією хірургічних роботів ISRG
Робот-хірург Da Vinci продається добре, але це не справжня золота жила компанії Da Vinci (ISRG).
Ключові дані:
Основна логіка: кожна машина продається лише один раз, але кожна операція вимагає витратних матеріалів — ось і безперервний бізнес.
Десять років тому продаж машин складав 30% доходу, за цією тенденцією, через десять років він може становити лише 20%, а витратні матеріали та послуги займуть 80%. Це як страхові внески компанії — початкові вкладення залежать від продажу машин, а в подальшому пасивний дохід формується за рахунок повторних платежів за витратні матеріали.
Стан оцінки: P/E досягає 72 разів, це виглядає дорого, але так працюють акції зростання. Проблема не в тому, наскільки дорога ціна, а в тому, чи може цей витратний цикл продовжувати обертатися. З даних видно, що швидкість зростання обсягу операцій перевищує швидкість зростання встановлених машин, що свідчить про прискорене використання наявних машин — це хороший сигнал.
Дивлячись на цю компанію з позиції десяти років, не зосереджуйтеся лише на продажах машин, необхідно звертати увагу на динаміку зростання витратних матеріалів.