Трамп скасував мита на продукти з Бразилії, ф'ючерси на каву різко впали до 7-тижневого мінімуму

Передбачення реакції ринку

Ф'ючерси на каву в п'ятницю колективно впали: Arabica (березневий контракт) впала на 1,91%, а робуста (січневий контракт) впала на 2,70%, при цьому Arabica досягла семитижневого мінімуму. Спусковим гачком стало підписання Трампом у четвер увечері указу про виключення бразильських продовольчих товарів зі списку тарифів, включаючи довгоочікуваний 40-відсотковий тариф на бразильську каву.

Вивільнення тиску постачання в Бразилії

Ключовий чинник походить з валютного ринку: бразильський реал впав до 5-ти тижневого мінімуму щодо долара США, що є позитивом для бразильських виробників кави — слабкий курс валюти заохочує експорт. Проблема в тому, що раніше введені США митні заходи вже серйозно вдарили по імпорту: з серпня по жовтень імпорт кави з Бразилії до США впав на 52% в річному обчисленні до приблизно 1 мільйона мішків. Тепер, коли мита скасовано, затриманий попит на закупівлі може різко зрости, що, в свою чергу, може знизити ціни.

Додатково до факторів, що підтримують ріст рослин, бразильська кава стикається з тиском з боку пропозиції. Метеорологічна служба Climatempo прогнозує, що в зоні вирощування кави в Бразилії протягом наступного тижня будуть сильні дощі. Ще більш песимістичною є інформація, що бразильська прогностична установа Conab знизила прогноз виробництва кави на 2025 рік до 55,2 мільйона мішків (зниження на 0,9%), але StoneX прогнозує, що в 2026/27 роках виробництво в Бразилії може різко зрости до 70,7 мільйона мішків, що становить приріст на 29% — це тисне на майбутні ціни.

Кінець запасів та загроза з В'єтнаму

Запаси кави ICE впали до критичного рівня: запаси арабіка в четвер впали до 398645 мішків, що є найнижчим значенням за 1,75 року, а запасиRobusta в п'ятницю впали до найнижчого рівня з квітня у 5567 контрактів. Це мало б підтримувати ціни, але очікування збільшення постачання з В'єтнаму переважили цю позитивну новину.

В'єтнам (найбільший у світі виробник робусти) у перші десять місяців цього року збільшив експорт кави на 13,4% у порівнянні з минулим роком до 1,31 мільйона тонн. Ще гірше, очікується, що у 2025/26 році виробництво зросте на 6% у порівнянні з минулим роком до 17,6 мільйона тонн, що є найвищим показником за останні 4 роки. Якщо погода буде сприятливою, виробництво може зрости ще на 10%. Це безпосередньо вплине на ціни на робусту.

Зміна глобальної структури постачання

Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що у поточному маркетинговому році експорт кави в світі зменшився на 0,3% до 138,658 мільйона мішків — здається, це позитивна новина, але Міністерство сільського господарства США прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 році досягне рекорду 178,68 мільйона мішків, зростання на 2,5%. Зокрема, виробництво в Бразилії зросло на 0,5% до 65 мільйонів мішків, у В'єтнамі — на 6,9% до 31 мільйона мішків. Виробництво арабіки, навпаки, знизилося на 1,7% до 97 мільйонів мішків.

Інвестиційні підказки

У короткостроковій перспективі скасування мит звільняє подавлене постачання з Бразилії, у поєднанні з дощовим сезоном, який сприяє росту культур, ціни на каву все ще під тиском. Але в середньостроковій перспективі ключовим є швидкість поповнення запасів у Бразилії та фактичні погодні умови у В'єтнамі — обидва фактори визначать напрямок цін у наступні кілька місяців. Поточні запаси вже на межі, ризик відскоку не слід недооцінювати.