Кавовий ралі, підживлене кризою погоди у В'єтнамі та тарифними перешкодами в Бразилії

Ф'ючерси на каву сьогодні зростають — арабіка на 0,57% вгору, а робуста підскочила на 2,37% до 2-тижневого максимуму — але причини за ралі вказують на ринок, що опинився між скороченням постачання та геополітичною турбулентністю.

Вологий сезон у В'єтнамі загрожує постачанню Робусти

Сильні мусонні дощі обрушились на провінцію Дак Лак у В'єтнамі, найбільшій у світі зоні вирощування робусти, затримуючи збори врожаю та викликаючи занепокоєння щодо пошкодження врожаю. Це відбувається у критичний момент: виробництво В'єтнаму у 2025/26 роках вже прогнозується на рівні 1,76 мільйона метричних тонн ( 29,4 мільйона мішків ) — найвищий показник за 4 роки — і асоціація кавової промисловості стверджує, що виробництво може зрости на 10%, якщо погода буде сприятливою. Сьогоднішній вологий прогноз лише зменшив цю позитивну ситуацію, підвищивши ціни на робусту.

Тарифна пастка Бразилія-США

В той час як слабкість долара спонукає до закриття коротких позицій в арабіці, справжня історія полягає в тарифній кризі Бразилії. Адміністрація Трампа скасувала взаємні тарифи на каву минулого тижня, але окремий надзвичайний тариф у 40% на бразильські товари залишається в стані невизначеності — і імпортери США все ще не знають, чи підпадають під звільнення. Результат? Американські покупці вже втікають від контрактів на бразильську каву.

Імпорт США з Бразилії впав на 52% у річному численні в серпні-жовтні 2025 року, знизившись до всього 983 970 мішків. Оскільки Бразилія постачає приблизно третину американської необсмаженої кави, цей тисковий фактор, зумовлений тарифами, різко звужує запаси США:

• Запаси арабічної кави на ICE досягли 1,75-річного мінімуму в 396,513 мішків
• Запаси робусти ICE знизилися до 4-місячного мінімуму в 5,640 лотів

Перспективи виробництва: Добрі новини та погані новини

Прогнозується, що урожай Бразилії на 2026/27 рік зросте на 29% в порівнянні з попереднім роком до 70,7 мільйона мішків (, включаючи 47,2 млн арабіки), завдяки сприятливим опадам у Мінас-Жерайс. Але в найближчій перспективі оцінка арабіки Бразилії на 2025 рік була знижена на 4,9% до 35,2 мільйона мішків Конобом у вересні — що сигналізує про поточну нестачу.

В глобальному масштабі Міжнародна організація кави повідомила, що експорти кави з жовтня 2024 по вересень 2025 року знизилися на 0,3% в річному обчисленні до 138,658 мільйонів мішків, що вказує на те, що постачання залишається під тиском, незважаючи на рекордні прогнози зростання виробництва.

Підсумок

Ціни на каву потрапили в стиснення попиту та пропозиції: погодні ризики у В'єтнамі та тарифний хаос у Бразилії підштовхують ціни вгору в найближчій перспективі, але масове зростання виробництва на горизонті (USDA прогнозує глобальне виробництво на 2025/26 роки на рекордному рівні 178,68 мільйонів мішків, +2,5% у річному обчисленні) може врешті-решт обмежити ралі. Слідкуйте за ясністю тарифів на бразильські імпорти—це справжній ризик.