Цукровий криза в Бразилії може спровокувати наступний ралі—ось що вам потрібно знати

Ціни на цукор щойно досягли 5-тижневого максимуму, і це не просто випадковий шум ринку. StoneX знизив прогноз виробництва Бразилії на 2026/27 роки з 42,1 MMT до 41,5 MMT, що спровокувало різке ралі обох контрактів NY (#11) and London (#5). Це може здаватися незначним, але у світі сировин кожна мільйонна тонна має значення.

Ось що насправді зараз змінює ситуацію:

Бичачий випадок (Чому ціни зростають)

Бразилія, яка виробляє приблизно 30% світового цукру, демонструє ознаки більш жорсткого постачання. Їхні дані про подрібнення в Центр-Південь виявилися вищими за очікування — подрібнення цукру досягло 46,02% наприкінці жовтня проти 45,91% рік тому. Тим часом уряд Індії планує сміливий крок: підвищення цін на етанол, щоб спонукати млини перейти до виробництва пального замість експорту цукру. Менше експорту з Індії = більш жорстке глобальне постачання. Індія також обмежила свій експортний квота на 2025/26 до 1,5 млн тонн (, знижуючи з попередніх оцінок у 2 млн тонн ), що є ще одним сигналом про скорочення постачання.

Медведячий випадок (Цунамі постачання)

Але ось у чому проблема: майже всі інші прогнозують більше цукру на ринку. Міжнародна цукрова організація прогнозує надлишок у 1,625 MMT у 2025-26, що є 180-градусним переворотом від дефіциту в 2,916 MMT у 2024-25. Виробництво цукру в Індії тепер очікується на рівні 31 MMT, зростання на 18,8% в річному обчисленні, з деякими прогнозами до 34,9 MMT. Таїланд, ( другий за величиною експортер у світі, нарощує виробництво до 10,5 MMT, а загальний обсяг виробництва Бразилії все ще наближається до рекорду 44,7-45 MMT.

USDA очікує, що глобальне виробництво досягне рекорду 189,3 MMT у 2025-26 році—зростання на 4,7% в річному вимірі. Глобальні запаси також зростають, очікується, що вони піднімуться на 7,5% до 41,2 MMT.

Основний висновок

Ми опинилися між стисканням пропозиції в найближчій перспективі ) скороченням виробництва в Бразилії, обмеженнями експорту з Індії ( та структурним надлишком, що формується на весь рік. Нещодавнє ралі має сенс з огляду на більш жорстку пропозицію в 2026/27 роках, але довгострокова тенденція схиляється до зниження цін, як тільки ця хвиля нового врожаю надійде на ринок. Слідкуйте за продуктивністю мусонів в Індії та фактичними показниками переробки в Бразилії — вони будуть справжніми драйверами цін у майбутньому.