Прогноз дощів у Бразилії викликав глобальний розпродаж кави — ось що насправді відбувається

Ф'ючерси на каву зазнали падіння в середу. Березневий арабіка впав на 3,31%, тоді як січневий робуста знизився на 1,25%. Причина? Прогнози дощів для кавового поясу Бразилії.

На перший погляд, це виглядає контрінтуїтивно — дощ повинен бути корисним для врожаю, правда? Ось у чому справа: ринки миттєво враховують збільшення пропозиції. Очікуються сильні дощі наприкінці цього тижня і протягом наступного, що сигналізує про кращі врожаї попереду, що викликає занепокоєння щодо надлишку пропозиції. Прогноз Climatempo фактично сказав трейдерам: готуйтеся до збільшення виробництва.

Оберти тарифної інтриги

Але є одна деталь. Ціни насправді зростали протягом останніх двох днів, незважаючи на розмови про дощ, через ситуацію з тарифами. Трамп зняв деякі взаємні тарифи на сільськогосподарські товари, вирощені не в США, але ось у чому справа — Бразилія все ще стикається з окремим 40% тарифом на підставі “національної надзвичайної ситуації” (, пов'язаною з переслідуванням Болсонару ). Цей 40%-ий щит залишається невизначеним для імпортерів з США.

Результат? Купівля кави в США ігнорує бразильські контракти. Імпорт з Бразилії впав на 52% з серпня по жовтень цього року в порівнянні з минулим роком, знизившись до 983,970 мішків. Оскільки Бразилія постачає приблизно третину нерозсмаженої кави в Америку, це створює реальну напругу.

Падіння запасів проти збільшення виробництва

Інвентаризація арабіки ICE щойно досягла 1.75-річного мінімуму на рівні 396,513 мішків; робуста впала до 4-місячного мінімуму у 5,648 лотів. Зазвичай це було б бичачим сигналом, але це поховано під прогнозами зростання пропозиції.

Очікуваний обсяг виробництва Бразилії в 2026/27 роках прогнозується на рівні 70.7 мільйонів мішків (+29% в річному обчисленні), з арабікою на рівні 47.2 мільйона мішків. Тим часом В'єтнам—світовий гігант у виробництві робусти—також нарощує обсяги: обсяг виробництва у 2025/26 роках прогнозується на рівні 1.76 MMT (29.4 мільйона мішків), що є найвищим показником за 4 роки і +6% в річному обчисленні.

Глобальний експорт кави за поточний маркетинговий рік насправді знизився на 0,3% в річному численні до 138,658 мільйона мішків (за даними ICO), але аналітики прогнозують, що у 2025/26 світове виробництво зросте на 2,5% в річному численні до рекордних 178,68 мільйона мішків.

Остаточний результат

Кава стикається з стіною постачання. Дощ в Бразилії є лише останнім підтвердженням. Тарифи тримають короткострокові запаси в США в обмеженій кількості, але середньостроковий прогноз захлинається в сигналах надлишку постачання. Трейдери закладають у ціни майбутній надлишок, а розпродаж у середу свідчить про те, що вони не переконані, що тарифи будуть достатніми для підтримки цін у довгостроковій перспективі.