Федеральна резервна система (ФРС) цього року здійснила найжорсткіший крок — зупинила згортання балансу та негайно виконала його.

Це звучить дуже офіційно, але що воно насправді означає?

Іншими словами, ви зрозумієте: Федеральна резервна система (ФРС) більше не буде забирати гроші з ринку. Гроші не стануть ще більш обмеженими.

З 2022 року до теперішнього часу Федеральна резервна система (ФРС) знизила баланс з 9 трильйонів до 6.6 трильйонів. Глобальна ліквідність? Її сильно обмежили.

Зараз раптово натискаючи на гальма, це зовсім не добре серце, а — справді не витримую більше.

Чому не витримуєш? Причина дуже проста:

Економічний ріст сповільнюється, кредит стискається. Якщо продовжити забирати ресурси, ринок може просто задихнутися.

Більш того, резерви банків вже опустилися до небезпечного рівня, ринкам грошей уже майже загрожує червоне світло. Якщо Федеральна резервна система (ФРС) і далі буде триматися, це буде схоже на те, як вона сама накладає на себе зашморг.

Але найголовніше питання насправді приховане під поверхнею —

Дефіцит бюджету США.

У роки пандемії Федеральна резервна система (ФРС) купувала державні облігації, по суті, надаючи уряду фінансову підтримку. Якщо продовжити зменшувати баланс, вартість позик для уряду різко зросте.

Фінансові справи в США насправді вже в жахливому стані, то чому Федеральна резервна система (ФРС) повинна знову ризикувати?

Отже, ця зупинка скорочення, це не "стабільна корекція", а екстрена кнопка гальмування, яку доводиться натискати.

Що це означає для ринку?

У короткостроковій перспективі це позитивна новина.

Ліквідність зменшується, і те, що повинно зрости, може зрости.

Але не радійте занадто рано —

Активи Федеральної резервної системи (ФРС) перевищують рівень до пандемії на 2 трильйони, і на такій основі "послаблення" зазвичай є сигналом до початку нового коливання.

Ще більш абсурдні речі попереду:

Через зупинку уряду США, економічні дані за жовтень будуть опубліковані лише в грудні.

Зараз це типовий випадок — відсутність даних, попереднє ухвалення політики, ринок повністю покладається на уяву.

Це також пояснює, чому нещодавно американські акції коливалися, як на американських гірках.

Одне речення резюме:

Федеральна резервна система (ФРС) ця дія повідомляє всьому світу — ліквідність вже на дні, більше не можна її скорочувати.

А це зазвичай означає:

Наступний раунд зниження процентних ставок вже в процесі підготовки.

Куди буде рухатися ринок?

Нагадую:

Цей макро-поворот завжди реагує заздалегідь, а не чекає, поки новини реалізуються.

Ви готові? Наступні один-два місяці покажуть результат.