Невидима рука: чому операції роздрібних інвесторів впливають на ціну монет?

Батько економіки Адам Сміт більше 200 років тому запропонував концепцію — невидима рука. Простими словами: кожен прагне до власної вигоди, але ці егоїстичні вчинки разом можуть спонукати весь ринок рухатися в напрямку, вигідному для суспільства.

Це звучить трохи магічно, але в контексті крипторинку це особливо легко зрозуміти.

Чому ціна монети регулюється сама по собі?

Ціна монет, яку ви бачите на біржі, не встановлюється якимось великим гравцем або командою проекту. Кожен покупець і продавець торгує відповідно до своїх уявлень — хтось купує, якщо вважає, що ціна зросте, а хтось продає, якщо боїться. Тисячі торгових рішень об'єднуються, створюючи реальну ринкову ціну. Цей процес повністю децентралізований, ніхто не контролює його, і, навпаки, він точно відображає реальні відносини попиту та пропозиції на ринку.

Наприклад, певний проект раптово оголошує позитивну новину, інвестори, оцінивши ситуацію, вважають це цінним і починають купувати. Попит зростає, а продавці також відчувають можливість і підвищують ціни. Ціна зростає. У свою чергу, висока ціна привертає нових інвесторів, які хочуть купити на дні ринку, водночас відштовхуючи деяких тих, хто раніше хотів купити. Врешті-решт, знаходять баланс — це і є процес ціноутворення на ринку, без будь-якої централізованої маніпуляції, лише раціональні (або ірраціональні) рішення учасників.

Невидима рука в криптовалютному світі

В крипторинку це особливо помітно:

Якісні проекти отримують капітальні вливання — хороші проекти мають реальні застосування або інноваційні механізми, мудрі гроші їх розпізнають і купують, підвищуючи ціну монети. Вища ціна монети робить фінансування проектів легшим і здатна залучити більше розробників і користувачів. Це процес автоматичного руху ресурсів у напрямку високої ефективності.

Автоматичне очищення сміттєвих монет — монети без фундаментальних показників, як тільки ситуація змінюється, покупці зникають, а ціна обвалюється. Це в свою чергу попереджає ринок, щоб більше не слідувати за натовпом. Капітал таким чином виводиться з неефективних проектів і переміщається в місця з реальною вартістю.

Самопідтримуюча ліквідність — хтось хоче швидко втекти, хтось дивиться на можливості на дні, трейдери з різними цілями зустрічаються на різних рівнях цін, підтримуючи активність ринку. Немає центральних бірж або маркет-мейкерів, які примусово підтримують порядок, обсяги торгів і глибина формуються природним шляхом учасниками.

Але в цієї теорії є одна велика проблема

Передумова така: усі учасники мають достатню інформацію і можуть раціонально оцінювати. А насправді?

• Інформаційна асиметрія — великі китові гравці, команди проектів та маркет-мейкери мають набагато більше інформації, ніж дрібні інвестори. Вони знають раніше, діють раніше, а дрібні інвестори лише встигають реагувати.
• Неприятні емоції — бачачи, як інші заробляють, ви відчуваєте FOMO і стрибаєте в ринок, а коли йдеться про падіння, виникає паніка і ви продаєте. Це людська природа, яку не змінити. Це призводить до того, що ціни на монети часто надмірно коливаються, а не є збалансованими.
• Зовнішні шоки — чорні лебеді, зміни в політиці, раптові вразливості безпеки, ринок не може це передбачити. Невидима рука не може впоратися з цими несподіванками.
• Негативний ефект — провал певного проєкту може потягнути за собою всю екосистему, роздрібні інвестори стають «підхоплювачами». У процесі саморегуляції ринку, якщо дрібні інвестори зазнають збитків, ніхто не компенсує їх.

Інсайти для роздрібних інвесторів

Хоча невидима рука не є досконалою, її розуміння може допомогти вам приймати кращі рішення:

1. Не чини супротив ринку. Данні на ланцюгу, свічкові графіки, обсяг торгівлі та інше є відображенням колективної думки учасників ринку. Якщо тенденція вже визначена, маленька позиція проти ринку призведе лише до втрат.

2. Слідкуйте за фундаментальними показниками. Короткострокова ціна монети керується емоціями, в той час як довгострокова ціна визначається вартістю. TVL проекту, щоденна активність, технічний прогрес тощо — це те, що зрештою визнає ринок.

3. Інформаційна асиметрія є ключовою. Хоча повністю уникнути інформаційної асиметрії нереально, але звернення уваги на аналіз в ланцюгу, напрямок розумних грошей в ланцюгу та дії великих гравців принаймні може зменшити цю різницю.

4. Управління ризиками – це лінія оборони. Ринок може бути ірраціональним, але ваша позиція не повинна. Встановіть стоп-лосс, не вкладайте всі гроші в один проект, залиште достатню буферну зону ризику.

Невидима рука дійсно працює, але її ефективність обмежена. Зрозуміти це надійніше, ніж сліпо йти за натовпом або намагатися передбачити ринок.