Ринок облігацій нарешті стає цікавим? Ось чому Лонг-дюраційні казначейські облігації можуть вирости

2022 рік був жорстоким для облігацій—Індекс облігацій впав на 13%, що стало найгіршим роком з 1972. Два роки потому, доходність все ще застрягла. Але, можливо, все нарешті змінюється.

Налаштування

Федрезерв тримає ставки високими, щоб боротися з інфляцією, утримуючи всіх прив'язаними до акцій ШІ. Але придивіться уважніше до даних:

• Ринок праці тріщить по швах: Наймання вирівнялося. Кількість приватних секторних робочих місць за даними ADP знизилася в 3 з останніх 5 місяців — зі середнього показника понад 100 тисяч нових робочих місць на місяць. Кількість звернень за допомогою з безробіття зростає.
• Уолл-стріт нервує: великі банки попереджають про небачено високі оцінки технологічних компаній.
• Ціни на ф'ючерси ФРС враховують зниження ставок: Ринок очікує до 3-х знижень до кінця 2026 року.

Коли зайнятість сповільнюється, Федрезерв зазвичай знижує ставки, щоб стимулювати економіку. А коли ставки падають? Довгострокові облігації просто «розривають».

Чому TLT (20+ Річний ETF) Може Бути Вдалим Кроком

Облігації з тривалим терміном погашення є машинами чутливими до ставок. TLT має приблизно 16-річну тривалість — це означає, що кожне зниження ставки на 1% = потенційний приріст ціни на 16%. Це не помилка.

Чому саме TLT?

• $50B в активи: Масивні, ліквідні, вузькі торгові спреди
• 0.15% витрат: Дуже дешево
• Магніт для безпечних активів: Коли ринок охоплює страх, державні облігації стають першим місцем, куди прямують гроші.

Бичачий випадок

Дві причини, щоб подивитися це:

1. Економічна логіка: Спад економіки + зниження ставок ФРС = облігації перевершують
2. Торгівля на основі настроїв: Невизначеність на ринку = втеча до безпеки = зростання цін на державні облігації

Це ще не відбувається. Але інвестори ETF хочуть зайняти позицію до руху, а не після.

Головна суть: Облігаційний ринок спав більше 2 років. Якщо ринок праці продовжить погіршуватися і ФРС насправді знизить ставки, облігації з тривалим терміном погашення можуть стати несподіваною угодою, про яку ніхто не говорить.