Реальність фондового ринку: коли попередження Пауела зустрічається з тарифами Трампа

Голова ФРС Пауел у вересні вже бив на сполох — оцінки акцій у США занадто високі. Тоді коефіцієнт ціни до прибутку для S&P 500 становив 22,5 рази, тепер знизився до 21,5 разів, звучить непогано? Але 10-річний середній показник становить лише 18,7 разів, все ще значна надбавка.

Проблема в тому, що ключові економічні дані погіршуються:

Зайнятість: У квітні цього року ще можна було створити в середньому 123 тисячі нових робочих місць на місяць, а з травня по вересень середня кількість знизилася до 39 тисяч, що є найгіршим показником з 2010 року. Рівень безробіття зріс з 4,2% до 4,4%.

Інфляція: у квітні CPI лише 2,3%, у вересні різко піднявся до 3%, очікується, що у жовтні-листопаді залишиться на рівні 3%.

Споживча впевненість: У листопаді індекс споживчої впевненості Університету Мічигану становив лише 51, що є другим найгіршим показником з 1978 року. Середній показник цього року становить лише 58,7, що може стати найгіршим роком в історії.

Що це означає? Споживачі складають дві третини від ВВП, і зараз вони бояться до смерті, очікуючи, що інфляція в наступному році становитиме 4,5%. Якщо це вплине на зниження прибутків компаній, то те, що зараз на Уолл-стріт говорять про зріст S&P 500 на 20% протягом наступних 12 місяців (ціль 7928 пунктів), може бути лише ілюзією.

З точки зору криптографії: зараз варто розглянути готівкову позицію, не поспішайте йти на All In.