Дивідендна пастка чи прихована знахідка? 7,3% дохідність Altria маскує тривожну реальність

Група Altria (MO) просто привернула мою увагу з усіх неправильних причин — і, можливо, з усіх правильних.

Яскраві цифри: 56 років послідовного збільшення дивідендів, 7.3% прибутковість і надзвичайно низький P/E 12.6. На папері це виглядає як “недооцінений дивідендний акціонер.” Акції впали до $58 з $67? Схоже, це можливість для покупки.

Червоні прапори, про які ніхто не говорить: Ось де все ускладнюється.

Дохід? Знижується. Знизився з $26B (2020) до $24B (2024). Це багаторічне зниження, і слабкість верхньої лінії не залишається прихованою назавжди — зрештою вона розчавить нижню лінію.

Але почекайте — прибуток насправді зріс на 144% ($4.5B до $11B). Як? Тому що коефіцієнт виплат досяг 76% — це означає, що компанія направляє три чверті свого прибутку назад акціонерам замість того, щоб повторно інвестувати або створювати буфер безпеки. Це не стійко; це фінансова інженерія на запозичений час.

Справжнє питання: Чи є це надійною грою для отримання доходу, чи Altria доїть вмираючу корову, щоб задовольнити акціонерів?

Консенсус Уолл-стріт? “Утримувати” з цільовим $72 показником 24% зростання (. Але консенсус також не передбачив цього колапсу доходів.

Моя думка: 7,3% прибутковість спокушає, але зниження продажів + максимальний коефіцієнт виплат = бомба уповільненої дії. Це не покупка для безпеки — це азарт, що імперія Marlboro ніколи не розвалиться. Для інвесторів, які шукають зростання дивідендів? Існують безпечні варіанти.