Прогноз дощу в Бразилії вплинув на ф'ючерси на каву — але ось чому ціни можуть залишитися високими

Ф'ючерси на каву зазнали падіння сьогодні, оскільки синоптики прогнозують сильні дощі в регіонах вирощування Бразилії до наступного тижня. Березневий арабіка впав на 2,70%, а січневий робуста знизився на 1,03% — типова ведмежа реакція на сприятливу для врожаю погоду.

Але якщо заглибитися, ситуація ускладнюється.

Дикий тариф

Ціни на каву нещодавно різко зросли, оскільки бразильським експортерам загрожує жорсткий 40% митний тариф США ( на додаток до 10% взаємного мита, яке мало бути скасоване ). Результат? Американські імпортери фактично припинили закупівлю — імпорт кави з Бразилії в США впав на 52% з серпня по жовтень у порівнянні з минулим роком, знизившись до лише 984 тис. мішків.

Цей тарифний шок стиснув постачання США до рівнів, яких не спостерігалося протягом 1.75 років. Запаси арабіки на ICE досягли 396 тис. мішків у вівторок (, що є 21-місячним мінімумом), тоді як запаси робусти впали до 4-місячних мінімумів. Це справжня тіснота постачання, навіть якщо погода покращиться.

Глобальний постачальний лабіринт

Сюжет ускладнюється, коли ви збільшуєте зображення:

• В'єтнам на підйомі: Найбільший у світі виробник робусти очікує, що обсяги виробництва зростуть на 6% до 1,76 млн метричних тонн у 2025/26 році — потенційно 4-річний максимум. Експорт з січня по жовтень вже зріс на 13,4% в річному вимірі.

• Бразилія відновлюється: StoneX прогнозує, що врожай Бразилії в 2026/27 році досягне 70,7 млн мішків (+29% в річному обчисленні), але це для наступного урожайного року. Поточне виробництво 2025 року було знижено на 4,9% Conab до 35,2 млн мішків арабіка.

• Глобальний експорт скорочується: ICO повідомив, що експорт з жовтня по вересень знизився на 0.3% в річному вимірі до 138.7M мішків — перше падіння за деякий час.

А ось і прикол? USDA очікує, що світові запаси все ще зростуть на 4,9% незважаючи на зростання виробництва, що свідчить про те, що надлишок може виникнути, якщо тарифи зменшаться.

Кінцевий результат

Сьогоднішній прогноз дощу є класичним ведмежим для цін у найближчій перспективі. Але структурні фактори—імпортні бар'єри США, конкуренція з В'єтнаму та короткочасні проблеми з постачанням—створюють волатильний, залежний від політики ринок. Дощ допомагає урожаю. Тарифи допомагають цінам. Поверніть один політичний важіль, і прогнози змінюються.

Слідкуйте за наступним уточненням тарифів адміністрації Трампа уважно — трейдери кави більше за всіх.