Третій квартал нікелю: надлишок пропозиції утримує ціну на рівні близько 15 тис. доларів

Нікель провів більшу частину Q3 2025, не рухаючись вперед. Після різких коливань у H1 (, коли ціна досягла $16,720 у березні, впала до $14,150 у квітні ), ціни стабілізувалися на рівні $15,000-$15,500 влітку — фактично не рухаючись вперед.

Ось у чому справжня проблема: справа не в тому, що ніхто не хоче нікелю. Попит насправді зростає. Проблема в тому, що Індонезія заповнює ринок. Навіть після скорочення виробництва на 35%, запаси нікелю на Лондонській металевій біржі зросли з 164 тис. тонн у січні до 232 тис. тонн до кінця вересня. Це багато металу, який чекає, щоб бути поглинутим.

Додайте до цього кілька несприятливих факторів — податковий кредит на електромобілі в США скасували 30 вересня, а виробники електромобілів тихо переходять на літій-залізо-фосфатні акумулятори ( з меншим вмістом нікелю ) — і ви отримаєте ринок з надлишком пропозиції, з яким немає куди йти.

Індонезія намагається виконувати роль регулятора. Нова політика: квоти на видобуток тепер переглядаються щорічно, а не на довгостроковій основі. Роялті також зросли (нікелевої руди: 14-19% проти старих 10%). Чи спрацює це? Аналітик з металів Олівіє Массон з Fastmarkets не налаштований оптимістично. Якщо Індонезія насправді не скоротить зростання постачання, він бачить, що ціни залишаться в межах близько 15 000 доларів до кінця року. Мусонний сезон на Філіппінах (Жовтень-Перше триместри 2026) може трохи допомогти, тимчасово звужуючи постачання, але не чекайте жодних феєрверків.

Висновок: Нікель застряг у безвихідній ситуації, поки хтось насправді не вилучить запаси з ринку.