#美联储恢复降息进程 Федеральна резервна система (ФРС) внутрішньо "порвала"? Цього разу не так, як раніше — суперечка між пі та яструбами безпосередньо вийшла на поверхню, ступінь відкритості значно вища, ніж у попередні роки.

Чому так? Якщо сказати просто, то дані конфліктують. Інфляція не знижується так швидко, але ринок праці поки витримує, що викликало розбіжності в оцінці ризиків у прийнятті рішень. Найголовніше, що процентні ставки вже близькі до нейтрального рівня. Продовжувати знижувати? Гранична вигода зменшується, а побічні ефекти накопичуються. Це змушує кожного приймача рішень бути більш обережним.

Що турбує ринок? Якщо чесно, то це страх перед тим, що політика Федеральної резервної системи (ФРС) буде підпорядкована короткостроковим тискам — незалежно від того, чи це політичний тиск або ринкові емоції. Однак, судячи з цього розколу, голова регіональних резервів, які виступають проти зниження процентних ставок, займають позицію, більш схожу на традиційних "яструбів інфляції". Ті, хто підтримує зниження ставок, більше стурбовані ризиками для зайнятості. На даний момент не спостерігається явних ознак політичного втручання.

Теперішня ситуація Федеральної резервної системи (ФРС) трохи схожа на акробата, який йде по канату: зліва – розбіжності в оцінці економічних ризиків всередині, справа – нетерпіння ринку щодо політичного курсу, а під ногами ще потрібно збалансувати незалежність і довіру як два довгострокові цілі. Чи зможе Пауелл стабільно пройти по цьому канату? Чекаємо з нетерпінням.