Девіс подвоїв удвічі VS подвоєне знищення

Девіс подвоює: прибуток зростає, і ринкова оцінка також зростає.

Зростання прибутку призвело до першого етапу підвищення; розширення оцінки ще більше збільшило цей етап підвищення.

Отже, прибуток компанії зріс лише на 20%, але через те, що оцінка зросла з 20 до 24 разів, вартість акцій в кінцевому підсумку зросте на понад 40%.

Акції зростання найчастіше демонструють цей ефект під час покращення економічної ситуації та підвищення ризикових уподобань.

Девіс двічі вбив, якраз навпаки.

Зниження прибутку – це перший удар, скорочення множника оцінки – це другий удар.

Після накладення обох факторів, падіння буде більшим, ніж самі фундаментальні дані.

Прибуток впав на 20%, оцінка знижена ще на 20%, ціна акцій знизилася не на 20%, а на понад 30%.

Високовартісні галузі найчастіше зазнають таких падінь під час підвищення відсоткових ставок та погіршення настроїв.

Суть обох дуже проста:

Ціна акцій = Прибуток × Множник оцінки.

Якщо два напрямки рухаються одночасно, це створює ефект посилення, незалежно від того, вгору чи вниз.

Книга «Династія Девісів», про яку йдеться у відповіді на Zhihu, здається непоганою, рекомендовано для читання на рівні 82.4%.