Ви відчули цю паніку 1 грудня? Біткойн впав більше ніж на 5% за день, Етер разом з багатьма популярними токенами різко впав, більше 200 тисяч людей безпосередньо ліквідувалися. Традиційний ринок також не уникнув цього - індекс Nikkei 225 покрився зеленим, а японська єна зміцнилася проти долара, доходність 2-річних державних облігацій Японії оновила максимум.

Яка причина цього? Примітка керівника Японського центрального банку про те, що «можливе підвищення процентних ставок». Трейдери вже проголосували ногами: ймовірність підвищення ставок на політичному засіданні 19 грудня оцінюється в 76%.

Багато людей не розуміють: як підвищення відсоткових ставок в Японії вплине на Біткойн? Для цього потрібно згадати про те, що існує вже 30 років і має обсяг 20 трильйонів доларів «гри на арбітражі з єн».

Логіка проста: позичити єни під практично нульову процентну ставку, обміняти їх на долари для купівлі високодохідних активів (облігації США, акції США, звичайно, також включаючи криптовалюту) та заробити на процентній різниці. Звучить безпечно? Дійсно, безліч установ, хедж-фондів та навіть роздрібних інвесторів грають у цю гру. Який розмір? Це дорівнює 5-кратному ВВП Японії, 18% світового ВВП, третині загальної капіталізації фондового ринку США — це не маленький ставок, це грошовий потік рівня Тихого океану.

Але зараз правила гри змінилися.

Що станеться, якщо Японський центральний банк дійсно підвищить процентні ставки? Вартість позик зросте, арбітраж втратить свою привабливість; єна зміцниться, і при поверненні боргів доведеться платити більше доларів; під тиском з обох боків арбітражники можуть лише вибрати закриття позицій — масово розпродавати ризикові активи. Продавати акції, облігації, а також Біткойн.

Це не теоретичні міркування, це справжні події. Пам'ятаєте 5 серпня 2024 року? Тоді Японський центральний банк несподівано підвищив процентну ставку, і глобальний ринок колективно впав, Біткойн також постраждав, і лише через три тижні ринок оговтався. Зараз історія може повторитися.

У короткостроковій перспективі, якщо 19 грудня дійсно відбудеться підвищення процентних ставок, Біткойн, ймовірно, буде тестувати діапазон від 80000 до 85000 доларів. Якщо арбітражні торги продовжать закриватися, у середньостроковій перспективі світова ліквідність буде звужуватися — це не є хорошою новиною для всіх ризикових активів.

То що робити? Кілька основних принципів:

**Зменшити важіль**. Зараз не час відкривати контракти з високим важелем, важливіше вижити, ніж заробити швидкі гроші.
**Встановіть стоп-лосс**. Не надійтеся на удачу, якщо потрібно, рубайте.
**Тримайте готівку**. Коли ліквідність стискається, готівка — це король.
**Диверсифікація інвестицій**. Не кладіть усі яйця в один кошик, особливо коли виникає така систематична ризика.

Якщо короткостроковий Біткойн відскочить, а арбітражна торгівля на коротких позиціях відновиться? Не слід купувати на піку, зменшення позицій на підйомі є розумним вибором — середньостроковий тиск на підвищення процентних ставок ще залишається. Якщо раптом Японський центральний банк підвищить процентні ставки, але водночас дасть м'який сигнал (наприклад, натякне, що це останнє підвищення ставок), тоді Біткойн може коливатися в межах діапазону, і в цей момент можна розглянути можливість поступового відкриття позицій, але обов'язково слід уважно стежити за динамікою Федеральної резервної системи.

Часові точки дуже важливі:
- **До 15 грудня**: період зниження кредитного плеча
- **Після 19 числа**: менше операцій, в основному спостереження
- **Після 20 числа**: коригування стратегії відповідно до результатів зустрічі

Є ще один сигнал: курс єни. Якщо єна впаде нижче 150, слід бути обережними з новим раундом розпродажу; якщо повернеться до 160, тиск тимчасово зменшиться.

Власне, різке падіння 1 грудня в основному є ланцюговою реакцією, викликаною зміною глобальної ліквідності. 5 серпня стало першим попередженням, 19 грудня може бути другим підтвердженням. Коли ця гігантська угода з арбітражу в єні перевернеться, ніхто не зможе залишитися осторонь.

Зберігайте капітал, робіть поетапні покупки, встановлюйте стоп-лосс. Не намагайтеся купити на дні - в умовах такої макроекономічної бурі, залишитися в живих - це вже перемога.