Altice International тільки що здійснила крок, який викликав шок у облігаційному ринку. Їхні облігації зазнали історичного падіння — найбільшого падіння, яке коли-небудь було зафіксовано для компанії. Що спровокувало це? Стратегічне перерозподілення активів, яке ефективно вивело ключові активи за межі досяжності кредиторів.

Такий маневр викликає підозри. Кредитори тепер дивляться на значно зменшені перспективи відшкодування, а реакція ринку була швидкою та жорстокою. Падіння цін на облігації на рекордних рівнях сигналізує про серйозну стурбованість щодо того, що чекає далі на зацікавлені сторони.

Для всіх, хто стежить за динамікою корпоративного боргу, це підручниковий приклад того, як реструктуризація активів може кардинально змінити ситуацію з правами кредиторів за одну ніч. Наслідки? Ще розгортаються, але повідомлення зрозуміле: гра тільки що змінилася для облігаціонерів Altice.