З приводу зміни керівництва у Федеральній резервній системі (ФРС) ринок вже говорить, що це не дружньо до криптоактивів? Не поспішайте з висновками.

Якщо новий голова справді візьме м'який курс, це може стати поворотним моментом для криптоактивів. Подумайте, яке місце займав біткоїн у mainstream фінансах протягом цих років? Це безумовно актив з високим ризиком. А що означає м'який курс?

**Куди тече мішок з грошима?**
У умовах низьких процентних ставок велика кількість коштів не може знайти безпечне і прибуткове місце. Традиційні облігації дають жахливо низький дохід, тому ці гроші, природно, потечуть до криптоактивів. Як тільки ринкова ліквідність зросте, активи на кшталт біткоїна отримають простір для уяви.

Ще раз про попит на хеджування. Коли привабливість долара США та державних облігацій США знижується, інвестори почнуть знову переглядати ті «альтернативні варіанти». У цей момент наратив про криптоактиви стає більш переконливим — це вже не лише інструмент спекуляцій, а частина розподілу активів.

Сфера DeFi також заслуговує на увагу. Зниження вартості позик призведе до більш активних операцій з левериджем на блокчейні та різноманітних діяльностей протоколів. Як тільки цей позитивний цикл запуститься, вся екосистема отримає вигоду.

**Але монета має й іншу сторону**

Припустимо, новий голова ради продовжить підтримувати високі ставки, щоб остаточно стримати інфляцію? Тоді це вже інша історія. Первинне завдання Федеральної резервної системи (ФРС) ніколи не було піклуватися про ризикові активи, контроль за цінами є жорстким показником.

Високі процентні ставки тривають, і ринкова ліквідність буде постійно висмоктуватись. Венчурні інвестиції скорочуються, ринок криптоактивів, можливо, ще довго залишиться на дні. У такому середовищі говорити про бичачий ринок? Занадто рано.

**Ядро насправді лише одне**

Незалежно від особистих уподобань цього нового голови, справжнє рішення щодо напрямку криптоактивів визначається його фактичною монетарною політикою. Песимістична політика, ймовірно, зможе спровокувати новий раунд ринку, тоді як яструбина позиція продовжить період страждання.

Є ще один аспект, який легко проігнорувати: хоча Федеральна резервна система (ФРС) не контролює регулювання криптоактивів безпосередньо, висловлювання голови мають велике значення. Глобальні фінансові ринки спостерігають за його ставленням.

Якщо він зможе утримати очікування інфляції на стабільному рівні та направити економіку на м'яку посадку, довіра до ринку зросте. Стабільне макроекономічне середовище є справжнім ґрунтом для всіх активів — включаючи Криптоактиви.

Тому зараз говорити про негативні чи позитивні новини ще зарано. Головне - це напрямок політики в майбутньому, а не самі кадрові зміни.