BNB закріплюється нижче 900 доларів, тоді як активність транзакцій знижується на 50%, а запит на ETF від VanEck чекає на розгляд SEC.

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: BNB консолідується нижче 900 доларів, тоді як активність транзакцій падає на 50%, а запит на ETF від VanEck чекає на перегляд SEC

Оригінальне посилання: https://yellow.com/es/news/bnb-se-consolida-por-debajo-de-los-900-доларів-між-активністю-транзакцій-кає-50-и-запитом-ETF-від-VanEck-очікує-на-огляд-SEC BNB стабілізував свою ціну нижче 900 доларів, незважаючи на різке погіршення активності в мережі, з падінням щоденних транзакцій майже на 50% з максимуму жовтня.

Відключення між опором ціни та ослабленням фундаментів мережі відображає напруженість між падінням використання в короткостроковій перспективі та інституційними каталізаторами в довгостроковій перспективі, серед яких нещодавня заявка фонду, що котується на біржі, VanEck та амбіційний план оновлень BNB Chain на 2025-2026 роки.

Згідно з даними аналітики блокчейну, щоденна кількість транзакцій у BNB Chain знизилася до приблизно 15,1 мільйона наприкінці листопада з максимуму 31,3 мільйона 8 жовтня, коли BNB торгувався приблизно по 1.334 долари. Використання мережі впало з 51% до 19% за той же період, що підтверджує зниження попиту в усьому екосистемі. Торгуючись по 893,70 долари 27 листопада, BNB зріс на 4,38% за останні 24 години, зберігаючи ринкову капіталізацію в 123.000 мільярдів доларів.

Стабільність ціни спостерігається незважаючи на різкі спади в активності децентралізованих фінансів. Обсяг торгівлі на DEX BNB Chain зменшився з 6.310 мільйонів доларів 8 жовтня до приблизно 1.290 мільйонів наприкінці листопада: скорочення на 5.020 мільйонів доларів, що вказує на те, що трейдери перерозподіляють капітал у конкурентні блокчейни. Пропозиція стейблкойнів у BNB Chain зменшилася до 13.270 мільйонів доларів, на близько 98 мільйонів менше, ніж максимум 18 листопада.

Що трапилося

Сповільнення активності в BNB Chain збігається зі загальною слабкістю ринку криптовалют, що призвело до короткочасного падіння Bitcoin нижче 82.000 доларів у листопаді. Максимум транзакцій мережі 8 жовтня співпав з божевіллям торгівлею мемкойнами, яке тимчасово залучило понад 100.000 нових трейдерів і підняло BNB до історичного максимуму в 1.370 доларів. Однак примусові ліквідації, викликані подальшою волатильністю, вивели учасників ринку, що призвело до стійкого зниження активності.

Незважаючи на ослаблення фундаментів, BNB отримав інституційну валідацію через заявку, подану 25 листопада компанією VanEck до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) на спотовий ETF на BNB. Запропонований фонд VBNB буде котуватися на Nasdaq і буде утримувати фізичні токени BNB безпосередньо, надаючи традиційним інвесторам регульований доступ до п'ятої за величиною криптовалюти за капіталізацією ринку. Виправлена форма реєстрації S-1 є другим оновленням первісної заявки VanEck від травня, що свідчить про активний регуляторний діалог.

Однак остання поправка VanEck усуває раніше згадані винагороди за стейкінг, і компанія однозначно стверджує, що трест “не використовуватиме свій BNB у стейкінгових діяльностях”. Це рішення відображає регуляторну обережність щодо того, чи можуть токени на основі стейкінгу бути класифіковані як цінні папери, проблема, яка загострюється постійним контролем з боку SEC. VanEck визнала, що BNB “може бути або може згодом бути визнано цінним папером” регуляторами, що створює потенційний ризик ліквідації у разі такої класифікації.

Фонд BNB завершив своє тридцяте третє квартальне спалення токенів 27 жовтня, знищивши 1,44 мільйона BNB на суму приблизно 1,200 мільярдів доларів, що є найбільшим квартальним спаленням в доларовому еквіваленті на сьогодні. Механізм автоспалення зменшив загальну пропозицію до 137,74 мільйона BNB, просуваючись до довгострокової мети в 100 мільйонів токенів. Дані Фонду BNB показують, що середня ціна спалених токенів становила 838,07 доларів протягом кварталу.

Спалювання тимчасово підвищило ціну BNB вище 1,160 доларів, перш ніж подальша слабкість ринку знизила її нижче 900 доларів. Заплановано знищення додаткових 1,24 мільйона токенів на суму 1,410 мільйонів доларів у четвертому кварталі, що підтримує дефляційний тиск на пропозицію. Проте, зменшення активності в мережі може послабити темп майбутніх спалювань, які коригуються щоквартально на основі виробництва блоків мережі та ціни токена.

Чому це важливо

Розбіжність між зменшенням використання мережі та стабільністю ціни підкреслює протилежні сили, що формують траєкторію BNB. Короткострокові основи явно погіршилися, при цьому обсяги транзакцій, активність на DEX, використання мережі та пропозиція стейблкоїнів вказують на ротацію капіталу з екосистеми BNB. Ці метрики зазвичай корелюють з напрямком ціни, що робить поточну стабільність незвичною.

Однак, кілька довгострокових каталізаторів можуть підтримати оцінку BNB незалежно від поточної активності мережі. Запит ETF від VanEck представляє можливий інституційний попит, який надходитиме через традиційні брокерські рахунки, а не вимагатиме прямої взаємодії з блокчейном. Якщо його буде схвалено, VBNB приєднається до нещодавно запущених спотових ETF для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP та Dogecoin, забезпечуючи регульовану експозицію до криптовалют для інституційних інвесторів.

Технічна дорожня карта BNB Chain зосереджена на покращеннях продуктивності, спрямованих на підтримку децентралізованих фінансів рівня інституцій та додатків штучного інтелекту. Поліпшення мережі, включаючи хардфорк Maxwell, зменшили інтервали блоків до 0,75 секунди, в той час як майбутні оновлення обіцяють зробити ланцюг у 20 разів потужнішим за рахунок клієнтів на базі Rust, суперінструкцій та покращень у StateDB. Стан блокчейну зріс більш ніж у 30 разів швидше, ніж у Ethereum, досягнувши 3,43 терабайтів у травні 2025 року.

Дефляційна механіка токена створює передбачуване зменшення пропозиції незалежно від рівнів активності мережі. З моменту запуску програми самознищення у 2019 році BNB знищив понад 64 мільйони токенів, що становить 31,8% від історичної пропозиції. У поєднанні з реальним знищенням комісій за газ BEP-95, яке усунуло понад 276 000 додаткових токенів, подвійний механізм встановлює динаміку дефіциту, схожу на принцип халвінгу Біткойна, але з більшою гнучкістю.

Проте виклики залишаються суттєвими. Падіння на 50% у транзакціях вказує на справжню втрату інтересу, а не просто на тимчасову волатильність. Падіння використання мережі з 51% до 19% вказує на те, що інфраструктура суттєво недовикористовується щодо своєї потужності. Вихід капіталу до конкурентних блокчейнів, таких як Ethereum, Solana та нові платформи рівня 1, свідчить про те, що BNB стикається з все зростаючою конкуренцією за увагу розробників і прийняття з боку користувачів.

Остаточні роздуми

Поточна консолідація BNB нижче 900 доларів відображає ринок, який намагається збалансувати погіршені ончейн-фундаментальні показники з потенційними інституційними каталізаторами та підтримкою з боку пропозиції. Колапс на 50% у транзакціях та падіння обсягу DEX на 5 мільярдів доларів демонструють реальну слабкість у залученні до екосистеми, викликаючи сумніви щодо того, чи можуть останні рівні цін бути сталими без відновлення активності.

Заява ETF від VanEck є можливим бичем для зростання, хоча її затвердження залишається невизначеним через регуляторні побоювання стосовно класифікації BNB та триваючого судового розгляду SEC. Рішення компанії виключити винагороди за стейкінг визнає ці ризики, що може обмежити привабливість ETF в порівнянні з конкурентами, які пропонують експозицію з доходом. Термін розгляду SEC все ще залишається незрозумілим, і затвердження може зайняти місяці або стикнутися з відмовою.

Спалення токенів продовжує чинити дефляційний тиск, хоча їхній вплив залежить від підтримки рівнів цін. Якщо активність мережі залишиться пригніченою, майбутні квартальні спалення знищать менше токенів в абсолютному вираженні, відповідно до методології розрахунку формули самоспалення. Ефективність механізму як підтримки ціни вимагає відновлення активності або стабільних оцінок, щоб максимізувати зменшення пропозиції.

Дорожня карта технічних оновлень BNB Chain вирішує проблеми масштабованості та продуктивності, які можуть відновити інтерес розробників. Однак ризик виконання залишається високим, а конкурентні ланцюги одночасно покращують свою інфраструктуру. Загальний стан ринку криптовалют також має велике значення: якщо Біткоїн продовжує стикатися з труднощами близько 80 000 доларів, а апетит до ризику залишається стриманим, навіть міцні основи можуть виявитися недостатніми, щоб підштовхнути BNB вгору.

Учасники ринку уважно стежать, чи представляє поточний діапазон консолідації 850-900 доларів накопичення з боку досвідчених інвесторів, які очікують інституційних потоків, чи розподіл з боку тримачів, які усвідомлюють фундаментальний занепад. Наступні шість-дванадцять місяців будуть вирішальними для визначення того, чи може BNB відновити свою активність, чи екосистема стикається з тривалим застоїм, незважаючи на сприятливі умови з боку пропозиції.