ETF криптовалют має протилежну поведінку в Бразилії та США, говорить виконавчий директор Hashdex

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: Криптовалютні ETF мають протилежну поведінку в Бразилії та США, каже виконавчий директор Hashdex Оригінальне посилання: Динаміка інвестицій в криптовалютні ETF у Бразилії та Сполучених Штатах різна через зрілість кожного з ринків. У Бразилії ці фонди існують з 2021 року, і багато інвесторів вже перебувають на стадії реалізації прибутків, тоді як у США вони були запущені лише минулого року, і публіка все ще перебуває на стадії розподілу.

Пояснення було надано Саміром Кербеджем, керівником інвестицій Hashdex — бразильської компанії, яка запустила перші крипто-ETF на B3 чотири роки тому — під час панелі на Blockchain Conference Brasil 2025.

“Зовні інвестори починають входити зараз, починаючи формувати алокації. Тут, у Бразилії, продукти існують з 2021 року. Тож ці інвестори вже заробили багато грошей, і зараз вони знаходяться в моменті ребалансування портфеля. Це нормально, коли у вас є актив, який зріс на 100%, продати частину цього прибутку і перерозподілити в інші активи”, - сказав Кербаж.

Згідно з виконавцем, ринок спостерігає, що, коли є значний пік ціни, у США відбуваються вкладення, в той час як у Бразилії відбуваються резгейти. “Ці резгейти відбуваються, тому що ця аудиторія вже інвестує з 2021 року і просто перебалансовує портфель”, пояснює.

Окрім відмінностей між Бразилією та США, Кербедж також детально описав причини, чому з криптофондів по всьому світу відбуваються вилучення сотень мільйонів доларів. Він підкреслює, що ці рухи є стратегічними для реалізації прибутків і не вказують на втрату довіри до ринку.

“Великі потоки, які ми бачимо в новинах, є результатом діяльності хедж-фондів, що займаються арбітражем, що є досить прибутковими операціями. Коли ми бачимо ці дуже великі рухи — як позитивні, так і негативні — це не обов'язково інституційний інвестор, який вирішив увійти в Bitcoin, передумав і хоче вийти. Це тактичні операції. Інвестор менш зацікавлений у ціні, а скоріше у структурі ринку та в тому, наскільки майбутня ціна відрізняється від ціни на спот-ринку.”

Ця логіка змінюється, за словами Кербаджа, коли мова йде про довгострокових інституційних інвесторів: “Суверенні фонди купують без перерви”.

Кінцевий інвестор у Бразилії, інституційний у США

Кербедж також прокоментував профіль інвесторів ETF від Hashdex у Бразилії та США. Якщо в Бразилії 20% - це інституційні інвестори, а 80% - це кінцеві інвестори, то в США аудиторія практично на 100% інституційна.

Ці різні профілі також призводять до різних стратегій управління. “У моменти різкої корекції цін, як ми бачили цього місяця, ми спостерігали багато вкладень у наші фонди тут, у Бразилії, тоді як за кордоном було багато викупів. Викуп за кордоном походить від хедж-фондів, тоді як тут ті, хто користується падінням для покупки, - це інвестори довгострокового періоду.”