Останнім часом багато хто запитує мене, чому я не шортю Біткойн, тут я розповім про своє судження з трьох вимірів.

**Технічний рівень: математичний захист ще не був зламаний**
Маск раніше висловлював думку, з якою я цілком згоден — навіть якщо ШІ буде надзвичайно потужним, він не зможе змінити базові математичні правила. Зараз найсучасніші квантові комп'ютери ще далеко від того, щоб зламати алгоритм SHA-256, за консервативними оцінками, протягом п'яти років це зовсім не буде загрозою. Оскільки технологічна база залишається стабільною, логіка для шортити просто не витримує критики.

**Політичний контекст: родина тих, хто при владі, глибоко залучена**
Сім'я Трампа зараз відкрито ставить на Біткойн, щоб заробити гроші. Ерік в Техасі організував майнінгову ферму, розгорнувши 35 тисяч рідкоструйних установок, які щодня можуть видобувати майже 9 монет, що становить близько 2% від світового добутку за день. Це не просто гра для розваги — це індустрія, в яку вкладено реальні гроші, і чим більше вони заробляють, тим більше підтримують цей ринок. Регуляторне середовище для цієї групи людей, безумовно, є найкомфортнішим за всю історію.

**Гірничодобувна структура: децентралізація все ще є головною темою**
Багато людей вважають, що American Bitcoin має великий масштаб, насправді його потужність зараз становить лише близько 24 EH/s. Порівняймо:
- MARA побігла до 60 EH/s
- CLSK також має 47 EH/s, і швидкість розширення виробництва дуже висока

Справжні провідні майнінгові компанії мають вищу ефективність і нижчі витрати. Мережевий обчислювальний ландшафт все ще є досить децентралізованим, одній компанії важко встановити монополію? Це практично неможливо. Натомість виграють ті, хто має сильні операційні можливості, великі майнінгові гіганти.

**Моя операційна стратегія**
Короткострокова техніка не має суттєвих недоліків, середньостроково є підтримка з боку політики та капіталу, а в довгостроковій перспективі екосистема видобутку стабільна — в таких умовах ризик-доходність шортингу занадто погана. Тому я все ще продовжую тримати акції таких компаній, як MARA, CLSK, HUT, користуючись гнучким простором, що виникає від розширення обчислювальних потужностей та політичних переваг.

Ринок має ризики, вище наведене є лише особистою думкою і не є інвестиційною порадою.