За чутками про "відставку" Пауела: справжня правда ринкових ігор у тумані інформації

Чому непідтверджена новина викликала хвилювання

Щодо чуток про "раптову відставку голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела після термінової зустрічі в кінці року", після перевірки з кількох джерел, наразі немає жодних офіційних підтверджень цієї інформації. Авторитетні фінансові медіа, такі як Reuters і Bloomberg, не опублікували відповідних матеріалів, а на сайті Федеральної резервної системи та у самого Пауела також не було жодних заяв. Сам факт поширення цієї інформації відображає чутливість ринку в період напруженості ліквідності в кінці року — коли фінансова ситуація стає більш жорсткою, будь-яке коливання може викликати надмірну реакцію.

Але ліквідна вартість чуток не можна недооцінювати. Біткойн швидко піднявся з $81,000 до $91,000 під час наростання новин, а індекс долара відповідно впав; ця різка волатильність виявляє глибоку логіку: ринок досяг критичної точки в прагненні до зміни політики Федеральної резервної системи, і будь-який наратив, який може змінити шлях монетарної політики, стане виходом для емоцій.

Справжня ситуація: Пауел все ще на посаді, але суперечки дійсно існують.

Згідно з публічною інформацією, термін повноважень голови Пауела закінчується лише в травні 2026 року, а його термін як члена Ради Федеральної резервної системи продовжується до 2028 року. Проте, з другої половини 2025 року, дійсно зростають чутки щодо його подальшого перебування на посаді:

• Спірна подія липня: Пауелла запідозрили в наданні оманливої інформації під час свідчень у Конгресі через різке зростання витрат на проект реконструкції штаб-квартири ФРС (з 1,9 млрд до 2,5 млрд доларів). Керівник Бюджетного управління Білого дому раніше надіслав лист з проханням пояснити ситуацію. Тоді Трамп та частина республіканських конгресменів відкрито тиснули, навіть піднімали питання "відставки", але спікер ФРС чітко підтвердив намір Пауелла завершити свій термін.

• Постійне формування "наступника": адміністрація Трампа дійсно активно просуває роботу з відбору кандидатів на посаду голови Федеральної резервної системи. Міністр фінансів Безент з серпня 2025 року вже розпочав кілька раундів співбесід, а остаточний список з п'яти кандидатів буде офіційно оприлюднений 26 листопада:

1. Кріс Уоллер (Chris Waller): нинішній член Ради керуючих Федеральної резервної системи, його прогностичні здібності визнані командою Трампа, має найвищу підтримку.

2. Кевін Хассетт: директор Національної економічної ради Білого дому, близький до президента

3. Кевін Уорш (Kevin Warsh): колишній член Ради керуючих ФРС, має великий досвід у вирішенні криз 2008 року

4. Мішель Бовман (Michelle Bowman): нинішня віце-голова нагляду Федеральної резервної системи, виступає за реформу банківського нагляду

5. Рік Рід (Rick Rieder): керівник фіксованого доходу BlackRock, управляє активами на суму 2,4 трильйона доларів

Зверніть увагу, що п'ять кандидатів усі висловили підтримку продовженню зниження процентних ставок у грудні, що дуже узгоджується з вимогами уряду Трампа щодо низьких ставок. Але аналітики TD Cowen зазначили, що вони "також надають значення стабільності цін", і якщо інфляція відновиться, це може конфліктувати з позицією Трампа.

Кінець року чутливий вікно: небезпечне поєднання хвиль ліквідності та інформаційної вакууму

Чому чутки про "звільнення" в цей момент мають "ілюзію достовірності"? Три повторювані фактори:

1. Найбільш напружене вікно ліквідності: з кінця грудня до початку січня, тричі зтиснуті річним звітом банків, сплатою податків підприємствами та попитом на готівку під час свят, ринкова глибина природно зменшується. Згідно з доповіддю UBS, на засіданні FOMC у грудні 2025 року виникає "сліпа зона" даних через "втрату двох звітів про зайнятість", а невизначеність політики вже розширюється.

2. Ключовий період для ухвалення політики: ринок активно сперечається, чи знизити ставку на 25 базисних пунктів у грудні. Всередині Федеральної резервної системи існують розбіжності щодо дій у грудні; якщо буде дотримано запланованого графіка, це означатиме, що "комітет готовий приймати рішення на основі неповних даних". Цей період розбіжностей створює простір для чуток.

3. Очікування змін у персоналі: відбір кандидатів вже перейшов до стадії "кінцевого інтерв'ю з президентом", Трамп чітко заявив "прийняття рішення до кінця року". Хоча Пауелл не обов'язково піде у відставку, ринок повинен заздалегідь оцінити "неминучу зміну, яка відбудеться у травні 2026 року".

Історична ілюстрація: реальний вплив змін у персоналі часто неправильно інтерпретується ринком

У згаданому оригіналі є фактична похибка: "коли Пауел замінив Єллен у 2018 році, біткоїн впав на 40%" - ринок криптовалют у 2018 році не можна порівнювати з сьогоднішнім, і основною причиною падіння тоді були сплеск ICO та регуляторний шторм. Дійсно, варто звернути увагу на:

• Реальні сценарії 2018 року: після вступу на посаду Пауелл у лютому, протягом року відбулося 4 підвищення процентних ставок, і ринок вже достатньо врахував цінність "яструбиних голови". Основною причиною різкого падіння американського ринку акцій у грудні 2018 року були скорочення ліквідності та торговельна війна, а не самі кадрові зміни.

• Момент повторного обрання 2022 року: у листопаді 2021 року, коли Пауел отримав номінацію на повторне обрання, американський фондовий ринок перебував на високому рівні; основною причиною обвалу 2022 року стала ескалація конфлікту між Росією та Україною, що змусило Федеральну резервну систему розпочати агресивний цикл підвищення процентних ставок. Призначення на посади є результатом, а не причиною.

Основний урок: ринок завжди надмірно інтерпретує "особистість голови", але недооцінює вирішальну силу "економічного циклу". Наразі незалежно від того, хто прийме посаду, він зіткнеться зі складною ситуацією, коли інфляція перевищує цільовий рівень, а ринок праці охолоне, політичний курс буде значно більше залежати від даних, ніж від особистих уподобань.

Справжнє ринкове середовище: реальність та ілюзія за індексом жадібності

Зростання біткоїна з $81,000 до $91,000 дійсно відбулося, але потрібно відійти від впливу чуток і подивитися на суть:

• Індекс долара США знизився: в основному це відображає зростання очікувань щодо зниження процентних ставок у грудні (інструмент CME FedWatch показує ймовірність зниження більше 80%), а також невизначеність, пов'язану з тарифною політикою Трампа, що викликала приплив коштів у безпечні активи.

• Еластичність біткойна: більше відображає потреби в інституційних інвестиціях (постійний чистий приплив в спотові ETF) та посилення наративу "цифрового золота" в умовах очікуваної монетарної експансії.

• Попередження про ризики: Індекс жадібності CNN увійшов у зону "надмірної жадібності", що дуже схоже на показники емоцій у часткових піках у листопаді 2021 року та березні 2024 року.

Операційна рамка звичайного інвестора: залишатися ясним у тумані інформації

Правила виживання в епоху чуток:

1. Перевірте джерело інформації: будь-які "екстремальні новини" спочатку перевірте у трьох основних джерелах: Reuters, Bloomberg, WSJ, а також перегляньте офіційний веб-сайт Федеральної резервної системи (federalreserve). Якщо протягом 30 хвилин немає авторитетної інформації, розглядайте це як чутку.

2. Пріоритет управління позиціями: якщо позиція криптоактивів перевищує 30% від загальних активів, незалежно від правдивості інформації, слід скористатися відскоком і знизити позицію до нижче 20%. Це не реакція на подію, а раціональна корекція надмірних емоцій.

3. Використовувати коливання, а не бути використаним коливаннями:

• Сцена обвалу: якщо ETH через паніку впаде нижче $2,900, а BTC впаде нижче $85,000, можна купувати частинами (додавати при падінні на 5%), мета - націлитися на кандидатів, які підтримують політику зниження відсоткових ставок.

• Сцена різкого зростання: якщо BTC перевищить $95,000, зменшіть позиції для отримання прибутку, оскільки зростання в умовах недостатньої ліквідності наприкінці року має дуже високу вразливість.

4. Зосередьтеся на жорстких показниках:

• Грейд GBTC премія: повернення коштів до інститутів

• Масштаб зворотного репо Федеральної резервної системи: якщо знизиться нижче $500 мільярдів, це свідчитиме про суттєве покращення ліквідності

• Графік номінації кандидатів: якщо Трамп оголосить фінальний список до 25 грудня, ринок заздалегідь оцінить політичний курс на 2026 рік.

Висновок: інформаційна грамотність є основним активом, що перетинає цикли.

Важливо не те, чи подав у відставку Пауел, а те, що цей слух виявив три основні риси ринку:

• Ситуація з політикою досягла найвищої точки за останні два роки.

• Нестача ліквідності наприкінці року посилює коливання цін

• Емоція FOMO у дрібних інвесторів відхиляється від раціональної переоцінки з боку інститутів

Справжня можливість Alpha полягає не в ставках на кадрові зміни, а в використанні коливального вікна, яке виникає внаслідок інформаційної асиметрії. Коли ринок панікує або впадає в ейфорію через чутки, наполегливе перевіряння фактів, управління ризиками та очікування відновлення тренду після перевірки даних є найбільш стійкою логікою прибутку для звичайних інвесторів. Адже Федеральна резервна система змінює обличчя, але не змінює економічні закони — інфляція, зайнятість, ріст — ці жорсткі дані є остаточними суддями цін на активи. #十二月降息预测 #成长值抽奖赢iPhone17和周边 #反弹币种推荐 $BTC $ETH