Останні два місяці життя майнерів було нелегким. Ціна Біткойна зазнала відкату, тоді як загальна обчислювальна потужність вийшла на новий рекорд у 1078 EH/s, доходи майнерів впали з 60 мільйонів доларів до 40 мільйонів, що становить падіння на 35%.

Структура доходів насправді дуже проста: щодня 144 блоки, кожен з фіксованою винагородою 3.125 BTC, плюс комісії за транзакції. Але виникає проблема — обчислювальна потужність різко зросла, кожен TH/s щодня може заробити лише 0.036 долара, прибуток стає все меншим.

Електрика – це лінія життя для майнерів. Нові машини, як S21, в районах з низькими тарифами все ще можуть принести трохи готівки; старе обладнання S19 просто жахливо, при ціні електрики 0,06 долара США/кВт·г основний прибуток – це межа беззбитковості. У провідних майнінгових компаній різниця у витратах також велика: Marathon витрачає близько 39 235 доларів на видобуток одного біткойна, Riot – 46 324 долари, а середня оцінка по галузі близько 58 500 доларів. Але це лише готівкові витрати. Якщо врахувати амортизацію, знецінення, опціони та інші бухгалтерські витрати? Загальні витрати можуть перевищити 100 000 доларів, деякі компанії вже зазнали збитків.

Зараз у колі дуже яскраво помітна диференціація. Великі майнінгові компанії тримаються завдяки ефективному обладнанню, дешевій електриці та здатності до фінансування, їх грошовий потік залишається позитивним, і вони схильні накопичувати монети, не продаючи їх; середні і дрібні майнери та гравці з високими витратами відчувають труднощі, оскільки при падінні ціни на монети або зростанні складності вони наближаються до точки беззбитковості, багато хто вибирає вимкнення до корекції складності. Доки грошовий потік не переривається, майнери продовжать видобуток, а мережеву складність буде автоматично збалансовано. Справжній ризик? Коли фінансування заблоковано або ціна на електрику раптово різко зростає, тоді обчислювальна потужність може зосередитися або відбутися масова втеча.

Гнучкість галузі все ще присутня, але ефект Матфея стає все більш очевидним. У наступному циклі зростання виграє той, хто має капітал і енергоефективність.