Скануйте, щоб завантажити додаток Gate
qrCode
Більше варіантів завантаження
Не нагадувати сьогодні

Алгоритмічні стейблкоїни у 2025 році: Велике повернення чи просто дим?

Після катастроф Terra та UST у 2022 році алгоритмічні стейблкоїни переживають вражаюче відновлення в 2025 році. Але питання, яке хвилює всіх: чи справді вони навчилися на своїх помилках, чи знову повернемося до того ж?

Як працюють ці речі?

Алгоритмічні стейблкоїни - це токени, які призначені для підтримки стабільної вартості (зазвичай $1) без необхідності реального грошового забезпечення. Натомість вони використовують розумні алгоритми, які автоматично коригують пропозицію відповідно до попиту:

  • Якщо ціна зросте до $1.10: буде випущено більше токенів, щоб знизити вартість
  • Якщо впаде до $0.90: токени будуть вилучені для збільшення дефіциту

Звучить ідеально на теорії. А реальність? Це був катастрофа.

Чому вони вибухали в минулому

Найбільшим провалом став UST від Terra у 2022 році. Токен був підтриманий круговим механізмом з LUNA, який зруйнувався, коли інвестори втратили довіру. Як тільки люди почали продавати в паніці, алгоритм не зміг стримати падіння. Результат: масові втрати.

Основна проблема: ці стейблкоїни на 100% залежать від того, що ринок вірить у модель. Коли довіра руйнується, нічого не може її стримати. Це як картковий будинок.

2025: Справжня зміна чи маркетинг?

Нові проекти кажуть, що вони засвоїли урок. Основні зміни:

1. Гібридна модель з реальним забезпеченням

Тепер багато проектів включають справжні резерви (, такі як долари або облігації ) як мережу стримування. Вони не залежать на 100% від алгоритму.

2. Надзвичайна прозорість

Публічно доступні аудиторські смарт-контракти, дані в реальному часі, задокументовані ризики. Прощавайте непрозорі алгоритми Terra.

3. Більш складні механізми

Замість того, щоб просто випускати/знищувати токени, тепер вони використовують ончейн-аукціони, децентралізовані деривативи та динамічний контроль пропозиції.

Проекти, які на слуху

Frax (FRAX) Гібридне поєднання, яке витримало кілька ринкових циклів. Зберігає стабільність, не залежачи від 100% забезпечення. Найменш ризикова модель.

Етена (USDe) Новачок, який використовує покриття з деривативами, щоб захиститися від шоків. Спробуйте зробити це без залежності від класичних ліквідацій. Все ще проходить вогняне випробування.

Гіроскоп (GYD) На ранній стадії обіцяє динамічний баланс між децентралізованими пулами та регульованими параметрами. Занадто рано говорити, чи витримає справжні кризи.

Чи спрацює цього разу?

Чесно? Це все ще ризик. Децентралізація приваблива, особливо коли регуляція стає жорсткішою щодо USDT та USDC. Але лише алгоритмів недостатньо. Вам потрібно:

  • Глибока ліквідність
  • Реальне використання в криптоекономіці
  • Стійкість до екстремальних шоків ліквідності
  • Довгострокова перевірена надійність

У 2025 році алгоритмічні стейблкоїни перебувають на етапі випробування. Вони мають більш розумні пропозиції, ніж три роки тому, але все ще залишаються ставками. Якщо алгоритми + колатераль + управління працюватимуть у суворому ведмежому ринку, вони можуть стати майбутнім. Якщо ні, це буде ще один цикл хайпу → обіцянок → катастрофи.

Висновок: Цікаво, але постійно моніторьте. Стабільність без централізації звучить добре в білому папері, але блокчейн ще не довів це в довгостроковій перспективі.

LUNA-0.66%
FRAX1.47%
ENA-1.54%
USDE0.04%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити