Обсяг торгів стейблкоїнами в лютому склав 7,2 трлн доларів США, уперше обігнав біржу автоматичних клирингових ордерів США

Останні дані аналітичної платформи блокчейну Artemis показують, що в лютому стабільні монети 30-денне ковзне коригування торгового обсягу досягло 7,2 трлн доларів США, уперше перевищивши 6,8 трлн доларів США за відповідний період мережі автоматизованих клірингових операцій (ACH) у США. Це історична віхa для класу активів, який з’явився менше ніж 12 років тому, — ACH є основною опорою платіжної системи США, відповідальною за обробку приблизно 93% виплат заробітної плати в США.

Історичне значення переходу за межі ACH: принципові відмінності двох платіжних систем

（Джерело: Artemis）

Мережа ACH є найключовішою платіжною інфраструктурою в американській фінансовій системі; вона керується Надійно (Nacha) разом із Федеральною резервною системою. 93% американської зарплатної виплати здійснюється через її розрахунки. Значення того, що стабільні монети виходять за межі цієї системи, полягає не лише в абсолютних цифрах торгового обсягу, а й у суттєвих відмінностях між двома системами.

ACH залежить від банківських дозволів, працює в робочий час і обмежена національними кордонами; тоді як стабільні монети можуть працювати 24/7 у будь-якому куточку світу без необхідності будь-якого погодження з боку посередницьких інституцій і без обмежень щодо вихідних та свят.

Варто звернути увагу, що дані Artemis вже виключають арбітражні активності MEV та внутрішні торги на централізованих біржах; це відносно консервативний і порівнюваний горизонтальний порівняльний показник, а не просто механічне складання загальних обсягів.

Траєкторія вибухового зростання стабільних монет: за шість років — зростання пропозиції більш ніж у 10 разів

Ринок стабільних монет протягом останніх шести років зазнав майже експоненційного розширення:

2020 рік: загальна пропозиція стабільних монет — менше 30 млрд доларів США

І квартал 2026 року: загальна пропозиція — 315 млрд доларів США, що на 8 млрд доларів США більше, ніж у І кварталі 2025 року

Рекордна частка ринку: стабільні монети становлять 75% загального торгового обсягу криптовалют у І кварталі 2026 року, встановивши історичний максимум

Щомісячний торговий обсяг безперервно оновлює рекорди: 7,2 трлн у лютому → 7,5 трлн у березні, тренд і далі зростає

Керуючий директор компанії GSR з контенту Frank Chapparo прямо заявив, що банкам або фінтех-компаніям, які ігноруватимуть вибухове зростання стабільних монет, буде «кінець», і зазначив, що зростання пропозиції з 30 млрд до 300 млрд уже є сигналом, який галузь не може ігнорувати.

Регуляторні каталізатори та ціль 2 трлн доларів США у 2028 році

Постійне зростання ринку стабільних монет має чітке підґрунтя в підтримці з боку регуляторики та інституційного рівня. «Закон для геніїв» (GENIUS Act) на ринку розглядають як ключовий законодавчий каталізатор, що просуває інституційне впровадження стабільних монет; наразі законопроєкт перебуває на етапі розгляду в сенаті, а регуляторне середовище США продовжує посилюватися.

Аналітик Standard Chartered прогнозує, що до 2028 року загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягне 2 трлн доларів США, що перевищить поточні 315 млрд доларів США більш ніж на 530%. Якщо це припущення справдиться, масштаб ринку стабільних монет перейде до абсолютних порядків, характерних для традиційних фінансів у категорії «системної важливості», що співставно з обсягом пропозиції M2 деяких основних валют.

Поширені запитання

Чи означає те, що торговий обсяг стабільних монет перевищив мережу ACH, що це вже більша платіжна система?

Це порівняння потребує пояснення контексту. Дані Artemis — це значення з 30-денним ковзним коригуванням; вони вже виключають частину спекулятивних угод і порівнюються в горизонтальній площині з денними середніми торговими обсягами ACH. Призначення обох частково перетинаються, але не є повністю однаковими: ACH переважно обслуговує банківські перекази між банками в межах США, тоді як торговий обсяг стабільних монет включає різні сценарії на кшталт транскордонних платежів, DeFi-угод та інституційних розрахунків. Але той факт, що клас активів, якому менше ніж 12 років, може зрівнятися з одним із найключовіших платіжних мереж у США, справді є глибоко значущою віхою.

Чому стабільні монети становлять 75% від загального торгового обсягу криптовалют?

Стабільні монети (переважно USDC та USDT) відіграють на крипторинку дві ключові ролі: по-перше, як розрахункова валюта для торгів і як проміжний стан (коли трейдери зазвичай роблять перехід у стабільні монети під час входу в різні криптоактиви та виходу з них); по-друге, як інструмент ліквідності для кросчейн- та кросплатформних операцій. Саме ці дві функції зумовлюють дуже високу частоту обігу, завдяки чому стабільні монети домінують у загальному торговому обсязі крипторинку.

На чому ґрунтується прогноз Standard Chartered на 2 трлн доларів США для 2028 року?

Основні рушійні фактори включають: прискорення інституційного впровадження після реалізації регуляторних рамок на кшталт «Закону для геніїв», тенденцію до випуску власних стабільних монет з боку провідних глобальних банків, а також подальше розширення транскордонних платежів і DeFi-екосистеми. Ціль у 2 трлн доларів США відображає зростання понад 530%, але історичні приклади вже демонстрували, що пропозиція стабільних монет з 30 млрд у 2020 році до 315 млрд у 2026 році виросла більш ніж у 10 разів, тож цей прогноз має певну історичну переконливість.