Bitfarms повідомляє про збиток у $285 млн на тлі падіння Bitcoin, але акції все одно зростають

Акції Bitfarms’ (BITF) у вівторок зросли приблизно на 6,6%, навіть попри те, що майнер повідомив про розширення чистого збитку за 2025 рік, підкреслюючи, що ринок зосереджується на її стратегічному розвороті з майнінгу біткоїна до інфраструктури високопродуктивних обчислень та штучного інтелекту.

Підсумкові результати за весь рік показують зростання виручки на 72% у річному обчисленні — до $229 млн, але собівартість виручки становила $248 млн, що спричинило валовий збиток. Загальні та адміністративні витрати також збільшилися, погіршуючи підсумкові показники. Зміна справедливої вартості цифрових активів змістилася в 2025 році до збитку $50,5 млн з прибутку $26 млн у 2024 році, хоча $28,2 млн реалізованого прибутку від продажу цифрових активів допомогли пом’якшити вплив.

Операційний фон прибутків демонструє тиск, з яким стикаються майнери біткоїна, оскільки цикл змінюється. Показники прибутковості майнінгу звузилися: ціна біткоїна впала приблизно на 46% від свого піку в жовтні, а складність майнінгу зросла приблизно на 58,5% від останнього халвінгу в травні 2024 року — за даними ринкових трекерів.

Під час конференційного дзвінка керівник Bitfarms Бен Ганьон виклав сміливий стратегічний розворот компанії. Фірма “прийняла рішення відійти” від своїх операцій з майнінгу біткоїна в листопаді, а з того часу побудувала новий бізнес, зосереджений на дата-центрах HPC та AI. Він сказав: “Жодних половинчастих рішень, жодних компромісів, і з часом — без біткоїна. Ми створили нову компанію”. План включає ребрендинг у Keel Infrastructure та перенесення юридичної бази компанії з Канади до Сполучених Штатів — причому схвалення акціонерів уже отримано.

У межах розвороту Bitfarms зазначає, що й досі володіє приблизно $161 млн незаблокованого біткоїна — активною базою, яку компанія планує використати, нарощуючи нову інфраструктурну стратегію. Ганьон наголосив, що теза про HPC/AI потребує “інфраструктури найвищого рівня”, щоб підтримувати гіперскейлерів і неоклауди для наступної хвилі застосувань ШІ, і компанія просуває масштабне розгортання по всій Північній Америці. У звіті йдеться про конвеєр розвитку цифрової інфраструктури на 2,2 гігаватта, розрахований на забезпечення цієї спроможності.

Bitfarms є частиною ширшої хвилі серед майнерів біткоїна, які розширюються в AI та HPC, щоб шукати можливості з вищою маржинальністю. Абиїри, як-от Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms і MARA Holdings, усі сигналізували або просували стратегії хостингу, що підтримуються AI, та дата-центрів, щоб диверсифікуватися поза рамками майнінгу BTC “самого по собі”. Конкурентний фон підкреслює ширший перехід галузі: майнери намагаються узгодити свої капіталомісткі операції зі зростаючим попитом на обчислювальні потужності, готові до AI.

“Ми тут не для того, щоб змагатися з гіперскейлерами чи Neoclouds. Ми тут, щоб їх забезпечити. Наша увага — на наданні критично важливого й здебільшого невидимого фундаменту, який дозволить найпередовішим платформам ШІ розгортатися вчасно та масштабуватися без перебоїв”.

Bitfarms активно просуває інфраструктурний проєкт: конвеєр на 2,2 ГВт по всій Північній Америці, який має підтримати перехід до навантажень HPC/AI. Керівництво компанії стверджує, що цей зсув є необхідним, щоб захопити зростання попиту на обчислення, що підтримуються AI, навіть попри те, що нинішній цикл біткоїна тисне на прибутковість у короткостроковій перспективі.

Для читачів, які оцінюють життєздатність розвороту Bitfarms, ринковий контекст залишається важливим. Змішані сигнали з сектору — триваюча волатильність ціни BTC, зростання складності майнінгу та капіталомісткість масштабних розгортань HPC — означають, що інвестори стежитимуть не лише за виконанням плану Keel Infrastructure, а й за тим, як бізнес керує грошовими потоками під час переходу. Результати компанії за 2025 рік і темп, з яким вона конвертує свій незаблокований біткоїн у стратегічний капітал, визначатимуть, як реагуватиме ринкова ціна BITF у найближчі квартали.

У вівторок акції BITF завершили торги зростанням на 6,64% до C$2,73. Інвестори розбиралися з довгостроковою можливістю компанії як із стратегічним переналаштуванням, а не як із звичайним оновленням з майнінгу. Для контексту: результати за весь рік і план розвороту були викладені в заяві компанії про результати, доступній тут: full-year results statement. Ринкові дані щодо акцій можна відстежувати на Google Finance.

Дані про ціну біткоїна, на які є посилання в ринковому висвітленні, показують суттєве падіння від максимумів жовтня, тоді як метрики складності майнінгу підтверджують складніше операційне середовище для традиційних майнерів. Ці фактори допомагають пояснити, чому керівництво Bitfarms веде довгострокову трансформацію на масштабовану інфраструктуру, готову до AI, а не покладається лише на циклічні маржі майнінгу BTC.

У міру розгортання переходу інвесторам слід відстежувати, як Keel Infrastructure позиціонує себе щодо гіперскейлерів, темпи розвитку майданчиків у Північній Америці, а також будь-які зміни в структурі капіталу компанії чи її борговій стратегії. Наступний цикл прибутків і потенційні партнерства стануть показовими індикаторами того, чи зможе нова стратегія, сфокусована на інфраструктурі, конвертуватися в стійку прибутковість на тлі все ще “шматком” крипторинку.

Заглядаючи вперед, ключові питання такі: як швидко Bitfarms зможе масштабувати розгортання HPC/AI, як компанія управляє вартістю капіталу під час переходу, і чи зможе вирішальний ребрендинг і переїзд до США відкрити довгострокову цінність її незаблокованого біткоїна та нових обчислювальних активів.

Ця стаття була опублікована спочатку як Bitfarms публікує збиток $285M, оскільки біткоїн падає, але акції все одно зростають на Crypto Breaking News — ваш надійний джерело новин про крипто, новин про біткоїн і оновлень блокчейну.