Акції, облігації та золото впали, коли хеджуючі активи виявилися неефективними, чи справді король тепер — готівка?

З кінця лютого 2026 року, коли США та Ізраїль розпочали військові дії проти Ірану, ризики у геополітичній ситуації на Близькому Сході різко зросли, спричинивши сильні коливання та переоцінки на глобальних ринках капіталу. У зв’язку з можливими перебоями у постачанні енергоносіїв та побоюваннями щодо інфляційного сплеску, інвестори швидко скоригували свої активи. За останніми даними, традиційні активи-укриття, такі як золото та американські облігації, показують слабкий результат у цій кризі, тоді як індекс S&P 500 також зазнає тиску через зниження оцінки. Водночас, обсяг фондів грошового ринку США досяг історичного максимуму, що свідчить про масштабний перехід капіталу у високоліквідні інструменти. Чи перейшов ринок у захисну фазу «гроші — це все»?

Індекс S&P 500 знизився на 4%, ризикові активи проходять випробування

Після початку конфлікту на Близькому Сході індекс S&P 500 у цій геополітичній турбулентності зазнав значних втрат. Зростання цін на нафту ускладнило операційні витрати компаній, викликавши побоювання щодо стагфляції. За умов збереження високих процентних ставок Федеральною резервною системою, інтерес до ризикових активів суттєво знизився. Високі ставки та невизначеність війни зменшили привабливість оцінки акцій, що спонукало інституційних інвесторів до захисних скорочень, і в результаті спостерігається тимчасовий відтік капіталу з ринку. З початку війни індекс S&P 500 знизився приблизно на 4%.

Загасання захисного блиску золота, зниження на 10% з початку війни

З кінця лютого, коли США та Ізраїль атакували Іран, ціна золота спочатку піднімалася з 5230 до понад 5500 доларів, але згодом почала падати і перед завершенням редакції становила 4705 доларів, що на 10% менше. Зростання цін на нафту викликало побоювання щодо інфляції, а зростання доходності американських облігацій і посилення долара стали головними чинниками падіння золота. Крім того, у зв’язку з загальним падінням активів інвестори продавали золото, щоб компенсувати збитки в інших сферах, і ETF-золото зазнали відтоку капіталу.

(Ціна золота за тиждень знизилася на 8%, чи продовжить падіння через досвід війни Росії та України?)

Зростання доходності американських облігацій, цінові корекції боргових інструментів

Навіть американські державні облігації, які традиційно вважаються захисним активом, цього разу не уникнули впливу. Через побоювання щодо інфляції доходність 10-річних облігацій США зросла з 3,95% до 4,27%, що на 8%. Оскільки ціна облігацій і їхня доходність рухаються у протилежних напрямках, зростання доходності означає зниження цін. Це свідчить про зростання ризиків для довгострокових облігацій у умовах збереження інфляційних ризиків, і стратегія хеджування геополітичних ризиків за допомогою американських облігацій наразі проходить перевірку.

Готівка — це все? Масовий перехід у грошові фонди

Волатильність активів спричинила масовий перехід капіталу у високоліквідні грошові фонди. За останніми даними Crane Data LLC, обсяг американських грошових фондів досяг рекордних 8,276 трильйонів доларів, збільшившись на 36 мільярдів з кінця лютого.

За умов збереження високих ставок Федеральною резервною системою, такі фонди мають переваги у низькій волатильності, збереженні капіталу та високій ліквідності, їх часто вважають «приблизно грошовими» активами. Ці дані підкреслюють, що у разі слабких показників золота та облігацій, ринок дійсно демонструє тенденцію до «гроші — це все» у захисній стратегії.

Рух біткоїна розділився, цифрові активи залишаються ризикованими

Після початку війни біткоїн знизився з 68 тисяч до 63 тисяч, але тепер повернувся до близько 71 тисячі, що становить близько 4% зростання. Чи став біткоїн у цій війні активом-укриттям?

Насправді, з жовтня минулого року, коли біткоїн різко впав, він досі знизився майже на 20% цього року. Якщо війна триватиме, навряд чи будь-які активи уникнуть падіння.

Ця стаття «Три кити: акції, облігації, золото — і що робити, коли захисні активи втрачають ефективність, — готівка — це все» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.