Огляд продукту Gate Options ｜ Gate

Що таке опціони?

Опціонні контракти, що пропонуються Gate, — це фінансові деривативи, спеціально розроблені для криптовалют.
Опціон — це контракт, укладений між покупцем і продавцем.
Після того як покупець сплачує продавцю суму (так звану премію), він отримує право купити або продати певну кількість базового активу у продавця/продавцю за заздалегідь визначеною ціною у визначену майбутню дату.
Покупець опціону може вирішити, чи скористатися опціоном на момент закінчення терміну дії, тоді як продавець зобов'язаний виконати рішення покупця.

Що таке симульована торгівля?

Симульована торгівля — це функція на Gate, яка дозволяє користувачам торгувати опціонними контрактами, використовуючи демонстраційні кошти в імітованому торговому середовищі. Торговий інтерфейс і методи виконання операцій ідентичні реальній торгівлі та чітко позначені як «Симульована торгівля».
Симульована торгівля не передбачає жодних реальних витрат; кошти надаються платформою виключно з навчальною метою.

Що означає назва опціону?

Для спрощення комунікації опціони зазвичай позначаються кодом у форматі: Ринок-Дата експірації-Страйк-Тип

• Ринок: Відповідний криптовалютний ринок
• Дата експірації: yymmdd; наприклад, 250627 означає 27 червня 2025 року
• Страйк: Заздалегідь визначена ціна виконання на момент експірації
• Тип: C означає Call-опціон, P означає Put-опціон

Наприклад: Опціон з кодом BTC-250627-18500-C означає опціон на BTC із датою експірації 27.06.2025, страйком 18 500 USDT і типом Call.

Поширена термінологія

• Базовий актив: Криптовалютний актив, зазначений у опціонному контракті
• Премія: Комісія, яку покупець опціону сплачує продавцю за право виконати опціон на момент експірації

Купівля Call/Put опціонів: Премія = Ціна ордера × ABS(Кількість ордера) × Мультиплікатор контракту

• Дата експірації: Останній день, коли опціон може бути виконаний (для європейських опціонів — це єдина дата виконання)
• Страйк: Конкретна ціна, за якою базовий актив купується або продається на момент експірації згідно з контрактом
• Тип опціону: Включає Call-опціони та Put-опціони

Що таке ITM, ATM та OTM?

У торгівлі опціонами ITM / ATM / OTM описують “монеярність” опціону, тобто співвідношення поточної ціни базового активу та страйк-ціни.

• ATM (At The Money) – Опціон «на грошах»
• ITM (In The Money) – Опціон «в грошах»
• OTM (Out of The Money) – Опціон «поза грошима»

Як розраховуються вартість та P&L?

• Нереалізований P&L відображає плаваючий прибуток і збиток за поточними позиціями на основі останньої ціни, що змінюється разом із ринком.
  Формула: Нереалізований P&L = (Маркувальна ціна - Ціна входу) × Мультиплікатор контракту × Кількість

• Реалізований P&L — це вже зафіксовані частини, включаючи торгові комісії та прибуток/збиток від ручного закриття.
  Формула: Реалізований P&L = Комісії + P&L від закриття

• P&L при експірації визначається на момент експірації на основі страйк-ціни та ринкової ціни:
  Опціони на грошах/поза грошима: Не виконуються, P&L = 0
  Опціони в грошах: Виконуються автоматично

Call P&L = ( Ціна розрахунку - Страйк ) × Мультиплікатор контракту × Кількість позиції - Комісія за виконання - Комісії
Put P&L = ( Страйк - Ціна розрахунку ) × Мультиплікатор контракту × Кількість позиції - Комісія за виконання - Комісії

Примітка: P&L при експірації враховує лише дохід від самої позиції й не включає премію, сплачену при купівлі опціону.

Усі опціони на Gate розраховуються готівкою

Опціони з розрахунком готівкою означають, що при експірації або виконанні покупець і продавець не здійснюють фізичну поставку базового активу. Замість цього прибуток і збиток розраховуються готівкою на основі різниці між ринковою ціною та страйком.
Коли опціон із розрахунком готівкою виконується, лише різниця між страйком і поточною ціною зараховується на рахунок покупця опціону. Сплачується лише грошовий еквівалент цієї різниці.

На момент експірації:

• Call-опціон:
• Якщо ринкова ціна > страйк, покупець отримує (Ринкова ціна - Страйк) × Мультиплікатор контракту готівкою.
• Якщо ринкова ціна ≤ страйк, опціон стає недійсним, і покупець втрачає премію.
• Put-опціон:
• Якщо ринкова ціна < страйк, покупець отримує (Страйк - Ринкова ціна) × Мультиплікатор контракту готівкою.
• Якщо ринкова ціна ≥ страйк, опціон стає недійсним, і покупець втрачає премію.

Що таке початкова маржа?

Початкова маржа — це мінімальна сума, необхідна для відкриття позиції.
Початкова маржа (маржа відкриття) — це мінімальна маржа, яку користувач повинен внести при відкритті короткої позиції по опціону. Вона використовується для покриття потенційного ризику й динамічно коригується залежно від ціни базового активу, ступеня віддаленості страйку від ринку (OTM) і налаштувань маржинальних ставок системи.

Використовується для розрахунку маржі, яку потрібно заморозити при відкритті позиції:
IM = [max(Ставка маржі₁ × Ціна базового активу, Ставка маржі₂ × Ціна базового активу − OTM-сума) + Ціна опціону] × Мультиплікатор контракту
Приклад:
Продаж call-опціону на BTC, ціна базового активу $115 000, страйк $116 000, ціна опціону $200
Початкова маржа ≈ (max(0.1×115 000 , 0.15×115 000−1 000) + 200) × 0.01 = $164,5

Що таке маржа підтримки?

Маржа підтримки — це мінімальна сума, необхідна для утримання відкритої позиції.
Маржа підтримки — це мінімальний рівень маржі, який має підтримуватися на вашому рахунку під час утримання позиції, щоб уникнути надмірного ризику через ринкові коливання. Якщо ваша маржа на рахунку опуститься нижче вимоги маржі підтримки, система ініціює примусову ліквідацію для обмеження подальших збитків.

Мінімальна маржа під час утримання:
MM = (Ставка маржі підтримки × Ціна базового активу + Ціна опціону) × Мультиплікатор контракту
Приклад: Маржа підтримки ≈ (0.075×115 000 + 200) × 0.01 = $88,25

Що таке ціна розрахунку?

Ціна розрахунку формується шляхом встановлення певного відсотка вище і нижче від маркувальної ціни, в результаті чого утворюються найвища та найнижча ціни розрахунку. Ціна, піднята над маркувальною, — це найвища ціна розрахунку, а опущена нижче — найнижча. Відсотки плаваючого значення залежать від конкретного опціонного контракту.

Ціна розрахунку має два призначення:

1. Використовується для розрахунку вартості позицій і визначення, чи є їхня власна капіталізація від’ємною.
2. При скороченні позицій користувачів, якщо ринкова ліквідність недостатня, ціна розрахунку використовується для викупу частини позиції користувача.

Що таке примусова ліквідація?

У класичних акаунтах:

Система безперервно відстежує коефіцієнт ризику та власний капітал акаунта. Якщо власний капітал за ціною розрахунку стає від’ємним, акаунт негайно переходить під контроль системи.
Коефіцієнт ризику ≥100% і перевищує період маржин-колу:

• Система спочатку скасує відкладені ордери, які займають найбільшу маржу, надаючи пріоритет зниженню ризику.
• Якщо цього недостатньо, система автоматично скоротить короткі позиції; якщо ринок не зможе виконати ордери, система викупить відповідні позиції за ціною розрахунку.

Під час скасування ордерів або скорочення позицій, якщо власний капітал за ціною розрахунку стає від’ємним, система негайно ліквідує всі позиції.
Коефіцієнт ризику ≥100%, але ще в межах періоду маржин-колу: Примусова ліквідація не відбувається негайно; надсилається лише нагадування про маржин-кол.
Коефіцієнт ризику ≥80%: Система надсилає попередження про ризик, нагадуючи своєчасно поповнити маржу або зменшити позиції.

У режимі єдиного акаунта:

Коли загальна ставка маржі підтримки уніфікованого акаунта знижується до 100% або нижче, система автоматично запускає часткову примусову ліквідацію для зниження ризику. Процес такий:

• Пріоритетне скасування ордерів і скорочення позицій

• Система спочатку скасовує відкладені ордери з вищою маржею й перевіряє, чи повертається ставка маржі до норми.

• Якщо цього недостатньо, система ліквідує короткі опціонні позиції за пріоритетом, потім погашає кредитні зобов’язання.

• Під час ліквідації спершу скорочуються позиції з вищою ліквідністю та ризиком, використовуючи пакетне скорочення для мінімізації впливу на ринок.

• Виконання за ринковою та розрахунковою ціною

• Система спочатку намагається розмістити ордери на вторинному ринку; якщо ліквідність недостатня, залишок позицій викуповується за ціною розрахунку.

• Після кожної ліквідації система перераховує загальну ставку маржі підтримки акаунта. Як тільки вона перевищує 100%, ліквідація припиняється, і залишкові позиції можна утримувати.

• Обробка особливих випадків

• Якщо ринок різко коливається, всі позиції можуть бути ліквідовані або навіть призвести до від’ємного власного капіталу.

• Система використовує страховий фонд для покриття збитків від від’ємного капіталу й може ініціювати ручну перевірку при необхідності.

Що таке ринковий ордер?

Ринковий ордер — це спосіб розміщення угоди, яка виконується негайно за найкращою доступною ціною: ордери на купівлю виконуються за поточним найкращим ask, а на продаж — за найкращим bid. Якщо одного рівня ціни недостатньо для виконання всього ордера, система автоматично підбирає глибші рівні книги ордерів, а кінцевий результат визначається за зваженою середньою ціною. Якщо ліквідність недостатня, книга ордерів зникає або ціна занадто відхиляється від маркувальної, ринковий ордер може бути обмежений або частково виконаний і потім автоматично скасований.

Що таке функція IV-ордеру?

IV-ордер (ордер за імпліцитною волатильністю) — це спосіб розміщення опціонних ордерів із використанням “імпліцитної волатильності (IV) замість ціни”. Вам потрібно лише ввести бажану IV, і система автоматично конвертує цю IV у відповідну ціну та розміщує її в книзі ордерів. У міру руху ринку ордер завжди відображатиметься згідно з вашою встановленою IV. IV-ордери особливо підходять для професійних трейдерів, оскільки дозволяють котирувати за волатильністю, а не постійно коригувати ордери за ціною.

Що таке функція розширеного ордера?

Функція розширеного ордера надає професійним трейдерам більш точний контроль над лімітними ордерами, підтримуючи різні правила виконання, такі як Post Only, IOC та FOK. Це дає змогу обирати стратегії на кшталт “тільки розміщення ордерів без зняття ліквідності”, “негайне виконання з частковим скасуванням” або “повне виконання одразу”, що забезпечує гнучкішу логіку розміщення, кращий контроль виконання та вигіднішу комісійну політику при торгівлі.

Gate залишає за собою право остаточного тлумачення цього продукту.

Наданий тут зміст призначений лише для ознайомлення та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, торговою чи юридичною порадою, а також не є пропозицією або закликом купувати чи продавати будь-які цифрові активи. Gate не надає жодних прямих чи непрямих заяв або гарантій щодо точності, повноти чи актуальності інформації, що міститься тут. Функціонал продукту, інтерфейси, правила та структура комісій можуть оновлюватися або змінюватися у будь-який час. Для отримання найактуальнішої інформації звертайтеся до останніх оголошень і фактичних даних, що відображаються на платформі Gate.

Інвестиції в цифрові активи пов'язані зі значними ризиками, а ціни можуть суттєво коливатися. Ви можете втратити всю суму своїх інвестицій. Приймайте рішення обережно, враховуючи власний фінансовий стан і рівень толерантності до ризику після повного розуміння супутніх ризиків. За потреби рекомендується звернутися до незалежного професійного фінансового чи юридичного радника.

Щоб отримати додаткову інформацію про потенційні ризики, зверніться до Розкриття інформації про ризики та Угоди користувача Gate.