С данных по опционам можно увидеть истинные мысли рынка — в конце концов, трейдеры напрямую отражают свои оценки в Позиции. Недавно был очень явный сигнал: опционы кол на уровне 80 000 долларов были безумно раскуплены, денежные потоки были довольно концентрированными.

Здесь есть деталь, на которую стоит обратить внимание. Покупка опционов кол с внутренней стоимостью (ITM Call) по сути является направленной длинной позицией, что отличается от простой хеджирования. Розничные инвесторы предпочитают покупать дешевые опционы вне денег, чтобы рискнуть, в то время как институциональные средства часто выбирают ITM — потому что Дельта близка к 0.95-0.99, цена движется почти синхронно с рынком, но стоимость гораздо ниже, нужно только выплатить премию, и убыток также ограничен. Это эквивалентно использованию меньших средств для увеличения позиций, при этом риск остается контролируемым.

Изменения на другой стороне также имеют ключевое значение: на уровне 100 000 долларов наблюдается大量 продаж опционов кол, в то время как покупки опционов пут явно увеличились. Покупка ITM Put - это не просто хвостовое хеджирование, это настоящая медвежья позиция — высокий Delta, высокая чувствительность к цене, это создание короткой позиции. А продажа коллов означает, что трейдеры считают, что BTC в краткосрочной перспективе не сможет преодолеть 100 000, активно собирая премию за опционы и одновременно сдерживая верхние уровни.

Говоря прямо: уровень 80 тысяч рассматривается как сильная поддержка для покупки на дне, а 100 тысяч - как твердый уровень сопротивления. Медведи не только считают прорыв невозможным, но и увеличивают свои позиции для защиты от падения.