BTC упал с более чем 90 тысяч до 85 тысяч, и многие сразу же подумали, что это дело рук местной политики совместного подавления. Но, если говорить честно, такие меры регулирования уже много лет говорят, что цена токенов должна расти, и на этот раз это действительно не их вина.

На самом деле истинный преступник находится по ту сторону Тихого океана — доходность десятилетних государственных облигаций Японии внезапно подскочила до 1,1%. Не стоит недооценивать эту цифру, последний раз мы видели ее во время ипотечного кризиса 2008 года, это серьезный сигнал.

Почему это так важно? На самом деле причина довольно проста. За последние десятилетия Банк Японии в основном был самым щедрым "банком" в мире, процентные ставки были такими низкими, что их можно было игнорировать. Уолл-стрит давно уже привыкла к этой схеме: занимать иены почти без процентов, обменивать их на доллары и скупать все подряд — облигации США для получения разницы в процентах, акции на хайп, а такие высоковолатильные активы, как BTC, уж точно не пропустят. В любом случае, занимать деньги — это не затратно, и безумный рост в криптоиндустрии за последние несколько лет во многом был обеспечен этой денежной массой.

Теперь ветер переменился. Внутренняя инфляция в Японии давит на центральный банк, слухи о смене политики становятся все настойчивее, рынок делает ставки на повышение процентной ставки в декабре. Это напрямую затрагивает жизненно важные аспекты арбитражной торговли — стоимость заимствования резко возросла, прибыль сократилась более чем наполовину, и с учетом возможного укрепления иены, учреждения, держащие долларовые активы, также понесут убытки из-за колебаний валют.

Под давлением с обеих сторон, что могут сделать эти учреждения? Им остается только безумно распродавать свои активы, чтобы вернуть иены и остановить убытки. BTC, как высокорискованный актив, естественно, оказывается на первом месте в списке распродаж. Вот таков истинный сценарий этого резкого падения.