Вчера ночью крипторынок снова пережил сильные колебания. Биткойн упал на 8% за день, 260000 инвесторов по всему миру получили ликвидацию, а общая сумма ликвидаций достигла 970 миллионов долларов. Но за этой расправой настоящим катализатором могут быть не внутренние факторы рынка.

Бывший CEO BitMEX Артур Хейз резко отметил: Японский центральный банк подал сигнал о повышении процентных ставок, мировые ожидания ликвидности сжимаются, рискованные активы находятся под давлением. Этот поворот в макроэкономической денежно-кредитной политике часто оказывается более разрушительным, чем простые колебания на рынке. Как назло, в этот момент S&P понизил кредитный рейтинг USDT, хотя Tether быстро ответил, что у него есть более 30 миллиардов долларов резервных активов, но рыночные настроения уже были подогреты.

Интересно, что в то время как розничные инвесторы панически распродают активы, институциональные инвесторы демонстрируют совершенно иное отношение. Генеральный директор MicroStrategy четко заявил, что не будет продавать Биткойн ниже чистой стоимости активов. Соучредитель Threshold Network также подчеркнул, что текущее рыночное потрясение в основном является цепной реакцией, вызванной изменением ожиданий ликвидности, а не крахом фундаментальных показателей.

Это напоминает о крахе LUNA в прошлом году — снова это, казалось бы, незначительное "маленькое сообщение", но оно вызвало домино-эффект на всем рынке.

Однако резкое падение на бычьем рынке часто имеет двойственную природу. С одной стороны, оно очищает высоколиквидных спекулянтов, с другой стороны, создает окно для повторной настройки для долгосрочных инвесторов. Исторические данные показывают, что после подобных панических падений рынок обычно сталкивается с возможностями структурного восстановления. Ключевым является различение краткосрочных колебаний настроений и долгосрочных изменений тренда.

На текущем этапе, по мере приближения заседания Федеральной резервной системы, рынок крайне чувствителен к комментариям Пауэлла. Поворот в денежно-кредитной политике Японского центрального банка действительно повлияет на глобальные потоки капитала, но финансовое состояние Tether, который ежемесячно получает 500 миллионов долларов только от процентов по государственным облигациям США, также показывает, что система стабильных монет не так хрупка, как это описывает рыночная паника.

Для обычных инвесторов эта волна коррекции больше похожа на стресс-тест. Те аккаунты, которые бездумно использовали кредитное плечо, были ликвидированы, тогда как участники, действительно понимающие рыночные циклы, возможно, ищут подходящую точку входа. Паника и жадность всегда будут двумя полюсами рынка, вопрос в том, на какой стороне вы находитесь.