Майкл Бурри назвал Tesla "абсурдно переоцененной" с коэффициентом 209× по прогнозируемым earnings и предупредил о ежегодной разбавлении акций на 3.6%.

Источник: КриптоNewsNet Оригинальное название: Майкл Бёрри сказал, что Tesla “абсурдно переоценена” с 209× прогнозируемыми доходами и раскритиковал ее 3,6% годовую размытость акций. Оригинальная ссылка: Майкл Бурри раскритиковал оценку Tesla как “абсурдно завышенную” в недавнем посте на своем Substack, указав на невероятно высокое значение мультипликатора будущей прибыли в 209 раз.

Озабоченность по поводу размывания долей акционеров

Бурри прямо указал на то, как управляется компания, предупредив, что размывание акций Tesla стремительно растет. Он объяснил, что Tesla размывает свои акции на 3,6% каждый год через компенсацию на основе акций, без выкупов акций, чтобы поддержать их цену. Недавний пакет компенсаций на $1 триллионов, одобренный акционерами, только усугубит это размывание, согласно анализу Бурри.

Критика изменения технологических обещаний

Берри также раскритиковал модель Теслы, которая заключается в переходе от одного обещания футуристической технологии к другому. Он указал на то, как последователи были “всё в электромобилях, пока не появилась конкуренция, затем всё в автономных автомобилях, пока не появилась конкуренция, а теперь всё в роботах, пока не появится конкуренция.”

Несмотря на свою критику, Бурри не раскрыл, есть ли у него в настоящее время короткая или длинная позиция по акциям Tesla, хотя в прошлом он делал ставку на снижение акций компании.

Более широкие опасения по поводу спроса на ИИ

Бурри также выразил скептицизм по поводу более широкого сектора технологий. В прошлом месяце он раскрыл новые короткие позиции по акциям Nvidia и Palantir, используя пут-опционы. Он заявил, что компенсация акциями Nvidia обошлась акционерам в 112,5 миллиарда долларов, сократив истинную прибыль вдвое.

Бурри обвинил компании ИИ в том, что они скрывают амортизацию оборудования и преувеличивают, как долго их графические процессоры остаются полезными, чтобы оправдать массовые расходы. Он также предположил, что спрос на ИИ искусственно завышен, описывая это как схему кругового финансирования, где многие клиенты ИИ финансируются одними и теми же поставщиками, продающими им оборудование.

Ответ отрасли

Nvidia ответила семистраничной запиской аналитикам Уолл-стрит, утверждая, что Бурри ошибся в расчетах, включив налоги на RSU. Nvidia настаивала, что реальная цифра составляет $91 миллиард, а не 112,5 миллиарда долларов, и что их компенсация сотрудникам “соответствует аналогам.”

Бурри ответил, сравнив Nvidia с Cisco в конце 1990-х, когда компания построила больше инфраструктуры, чем кому-либо нужно, и ее акции упали на 75%, как только инвесторы поняли переусердствование.

С начала 2023 года акции Nvidia выросли в 12 раз, а ее рыночная капитализация теперь составляет 4,5 триллиона долларов. Однако Берри утверждает, что, несмотря на рекордные доходы, основная бизнес-модель ненадежна, и история роста не продлится долго.