Губернатор ФРС Мишель Боуман только что подтвердила некоторые важные регуляторные сигналы, которые могут изменить ландшафт стейблкоинов. Регуляторы активно продвигают новые рамки правил в рамках Закона GENIUS - речь идет о обязательных капитальных резервах и требованиях к диверсификации активов для эмитентов.

Что привлекло мое внимание? Акцент Боумэн на выравнивании условий игры. Она активно выступает за прозрачные структуры надзора над цифровыми активами, но вот в чем дело: традиционные банки тоже нуждаются в справедливых конкурентных условиях. Нельзя позволить одному сектору функционировать с ясностью регулирования, пока другие маневрируют в тумане.

Мандаты по капиталу и диверсификации не удивляют - регуляторы по всему миру ужесточают стандарты стейблкоинов после недавней волатильности на рынке, которая выявила риски. Но важен timing. Учитывая, что институциональное принятие ускоряется, а платежные системы развиваются, четкие правила могут либо катализировать рост, либо создать узкие места в зависимости от реализации.

Угол конкуренции банков интересен. Устаревшие финансовые учреждения были оттеснены на второй план, в то время как крипто-нативные компании доминировали в выпуске стейблкоинов. Сигнализируя о возможном сдвиге, Боуман.