# Coinbase против SEC: шифрование — это коллекционные предметы или инвестиции? Классическая драма в суде

На суде в среду адвокат Coinbase Уильям Савитт привел метафору — покупка монет похожа на коллекционирование марок: вы покупаете только сам предмет, не имея никаких прав.

Конкретно, логика Савитта такова: когда вы покупаете монеты, выпущенные компанией игрушек Beanie Babies, и покупаете сами игрушки Beanie Babies, это две совершенно разные вещи. При покупке акций у вас есть право голоса и право на дивиденды; покупая монеты? У вас нет никаких прав, это просто предмет коллекционирования.

Но SEC не согласен. Они ссылаются на прецедент Верховного суда 1946 года: если вы вкладываете деньги в какую-либо компанию и ожидаете заработать на усилиях других, это является инвестиционным товаром и подлежит регулированию законом о ценных бумагах. По этому стандарту, за крипто-токенами стоят компании или сети, и инвестиции пользователей на самом деле являются потенциалом роста этих компаний, что обязательно относится к категории ценных бумаг.

**Почему это дело важно?**

Это не только дело Coinbase. В июне SEC подала прямой иск против Coinbase за незаконное ведение биржевой деятельности и брокерских услуг, также они обратили внимание на его услуги по шифрованию. Ранее SEC выиграла дело против Terraform Labs, судья решил, что UST, LUNA и другие токены являются ценными бумагами. Текущее решение может повлиять на всю отрасль — если токены будут считаться ценными бумагами, все доходы от торговли должны быть зарегистрированы, а проекты по шифрованию должны подчиняться регулированию.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг уже заявил, что даже если они проиграют суд, они продолжат работать в США и будут оспаривать запреты десяти штатов, в конечном итоге распространяя услуги по стейкингу на все 50 штатов.

Простыми словами: этот судебный процесс определит правила игры для будущей шифрование экосистемы в США.