Битва чипов LiDAR: кто быстрее найдет решение — AEVA или LAZR?

Лазерные радары (LiDAR) выходят на стадию реальной коммерциализации. Хотя Aeva Technologies и Luminar Technologies оба занимаются одним и тем же — оснащением автопилотов и промышленных приложений “глазами”, их подходы сильно различаются.

Какова история AEVA?

Эта компания использует технологию FMCW (частотно-модулированная непрерывная волна), основное преимущество которой заключается в том, что она может в реальном времени захватывать данные о скорости и глубине, добавляя одно измерение по сравнению с традиционными решениями ToF (время полета).

Недавний крупный шаг: одна из компаний из списка Fortune 500 в сфере технологий пообещала инвестировать 50 миллионов долларов в поддержку (из которых 32,5 миллиона в акциях + 17,5 миллиона в производственную поддержку), готовясь стать вторичным поставщиком для одного из мировых TOP10 автопроизводителей. Это не шутка, руководство также раскрыло предварительное соглашение, намекающее на то, что производственные заказы могут появиться к концу 2025 года.

Более важно то, что AEVA копает золотую жилу в промышленном рынке. У Eve 1 уже более 1000 заказов, и она сотрудничает с такими промышленными гигантами, как SICK и LMI. Совокупная годовая емкость рынка этих двух клиентов составляет около 2 миллионов единиц. Цель AEVA - достигнуть годового производства в 100000 единиц к концу 2025 года.

Обзор данных: YTD рост 240%, но оценка PE близка к 31,6-кратному прогнозируемому объему продаж — эта цифра означает, что рынок уже заранее оценил множество историй. Аналитики прогнозируют, что его EPS улучшится на 21,7% в 2025 году, а в 2026 году еще на 12,2%.

Что играет LAZR?

Luminar идет другим путем: сначала исправить баланс, а затем действовать. За счет выкупа облигаций на сумму 50 миллионов долларов, которые могут быть конвертированы в 2026 году, а также получения 200 миллионов долларов ликвидной поддержки от институциональных финансистов, сейчас у компании есть примерно 400 миллионов долларов общей ликвидности, а задолженность снизилась до 135 миллионов — это обеспечивает спокойствие до конца 2026 года без нехватки средств.

Смена продукта также заслуживает внимания. Luminar переходит с множества систем на единую платформу Halo, и реакция клиентов такова, что OEM активно мигрируют с устаревшей системы Iris. Причина очень проста: Halo обещает более быстрое внедрение, меньшие затраты и более легкое массовое производство. Прототипы уже находятся у клиентов, официальная презентация ожидается в конце 2026 года или начале 2027 года.

В области сотрудничества лазерные радары Luminar уже используются в серийных автомобилях Volvo EX90, и вскоре они появятся в ES90 — в мире не так много компаний, которые могут это сказать. Кроме того, мы сотрудничаем с Caterpillar по внедрению внедорожных грузовиков, чтобы провести верификацию решений в таких суровых условиях, как карьеры.

Обзор данных: YTD упал на 31%, но PE составляет всего 1,6 раза от прогнозируемых продаж — это просто невероятно дешево. Аналитики прогнозируют, что EPS улучшится на 53,6% в 2025 году и на 7,5% в 2026 году, темпы улучшения будут выше, чем у AEVA.

Существенные различия

Как выбрать?

AEVA ставит на высокие темпы роста и многообразные прорывы, смогут ли они быть реализованы в срок; LAZR ставит на большие компании, которые сейчас не на слуху, но Halo действительно может сломать мертвую точку. Первая зарабатывает на премии за повествование, вторая на восстановлении оценки. Оба актива представляют собой высокие риски, но ставки разные.

Оба в настоящее время имеют рейтинг Zacks #2 (Buy), но если вам нужно выбрать, спросите себя, хотите ли вы получить стимул в этом году или поворот в следующем.