Tether сталкивается с новыми предупреждениями о неплатежеспособности из-за волатильных резервных активов

Источник: CoinEdition Оригинальное название: Tether сталкивается с новыми предупреждениями о неплатежеспособности из-за «волатильных» резервных активов Оригинальная ссылка:

Растущая подверженность Tether волатильным активам вызывает опасения по поводу платежеспособности

Артур Хейз публично предупредил, что растущая подверженность Tether рисковым активам (, а именно биткойну и золоту ), может представлять собой риск платежеспособности, если цены упадут.

Согласно отчету о подтверждении Tether за третий квартал 2025 года, компания владеет примерно $12,9 миллиарда в золоте и $9,9 миллиарда в биткойнах, наряду с традиционными активами в наличных, казначейских облигациях США, репо-соглашениях и других инструментах.

Хейз утверждал, что снижение на 30% в этих биткойн- и золотых активах может стереть запас капитала Tether, теоретически делая USDT неплатежеспособным. Его пост вызвал новый раунд сомнений и дебатов в криптосообществе.

Грег Осури, основатель сети Akash, назвал Tether ticking time bomb, в то время как Уилли Ву, известный аналитик криптовалют, призвал Grok сравнить обеспечение активов Tether с традиционным банком.

Сравнение резервного буфера Tether с традиционными банками

Анализ показал, что на сентябрь 2025 года Tether владеет $181 миллиардом активов для покрытия $174 миллиарда обязательств, которые она должна.

Около 75-80% его резервов находятся в безопасных, легко реализуемых активах, таких как наличные деньги и облигации правительства США, но 20-25% находятся в более рискованных инвестициях, таких как Bitcoin и золото, что делает его ликвидным, но уязвимым к падению цен, как и отметил Хейз.

Что касается сравнения банков, типичный американский банк держит только 10-20% своих денег в наличных или безопасных ценных бумагах, большинство из которых связано с кредитами. Они держат гораздо меньше наличных, примерно 10%, но имеют две большие страховки — страхование депозитов и возможность получить экстренные деньги от Федеральной резервной системы.

В целом традиционные банки более устойчивы, тогда как основная защита Tether заключается в том, что у него больше активов, чем обязательств, но у него нет государственной поддержки, и он ранее терял свой паритет в $1.00. С другой стороны, банки имеют государственную поддержку, но все равно могут обанкротиться.

Несколько дней назад рейтинговое агентство S&P понизило кредитный рейтинг стейблкоина Tether USDT до самого низкого возможного уровня на своей шкале стабильности, назвав его слабым. У USDT теперь рейтинг 5, что является самым низким возможным баллом по шкале S&P от 1 до 5.

Снижение рейтинга связано с тем, что Tether держит большую часть своих резервов в более рискованных активах, таких как Биткойн, золото, корпоративные облигации и кредиты, а не в чистых денежных средствах.