Рally на природный газ сбита с толку избытком запасов

Фьючерсы на природный газ выросли на 6% в пятницу на ставках на жаркую погоду, но рост может иссякать. Вот реальная проверка: запасы в США находятся на 6,6% выше 5-летнего среднего значения — в основном переполнены. Отчет EIA показал прирост в +96 бcf, превысив ожидания и разрушив бычью нарратив.

Что на самом деле происходит:
- Производство стабильно на уровне 105,2 бкф/день
- Экспорт сжиженного природного газа увеличился на 7,4% по сравнению с прошлой неделей до 14,8 бcf/день ( хорошо для спроса на газ )
- Но выработка электроэнергии снизилась на 3,1% в годовом исчислении — коммунальные службы пока не верят в историю о всплеске спроса на кондиционеры
- Газовые буровые установки на уровне 109 ( по сравнению с 94 в сентябре прошлого года, но все еще ниже пика в 114 в июне )

Настоящая дикая карта? Геополитическое смягчение. Перемирие между Израилем и Ираном снизило беспокойство по поводу поставок — отсутствие драмы в Ормузском проливе означает, что потоки СПГ остаются нормальными ( этот маршрут обрабатывает 20% мирового СПГ ). В Европе уровень хранения составляет 57% по сравнению с сезонным средним 66%, поэтому избыток предложения является глобальной проблемой.

Итог: Колебания погоды реальны, но слабый фундаментальный спрос и раздутые запасы делают это игрой для трейдеров, а не структурным бычьим рынком.