# Почему тихая игра Баффета с American Express может стать его самым умным ставкой на сегодняшний день

Пока все одержимы акциями Apple от Berkshire и недавно раскрытой долей в Alphabet, в комнате есть слон, который заслуживает гораздо больше внимания: Америка Экспресс.

Вот в чем дело — Баффет не трогал 151,6 млн акций AXP Berkshire *десятилетиями*. Это не лень. Это убеждение. Тем временем он сокращает долю в Apple. Сообщение очевидно.

**Почему AXP тихо преуспевает:**

Америка Экспресс управляет платежным маховиком, который большинство конкурентов не может воспроизвести. Она владеет картой, сетью И работает напрямую с торговцами. Это означает богатые данные о транзакциях → лучшее таргетирование высоких расходов → премиальные вознаграждения → ценовая сила.

Цифры не лгут:
- 2024: Выручка +9% по сравнению с прошлым годом до $65.9B, EPS +25% до $14.01
- Q3: Выручка +11%, EPS +19% $50B ускоряется, не замедляется(
- Записывайте расходы по картам, фиксируйте новые приобретения, записывайте доходы от сборов
- Вернул $7.9B акционерам )выкуп + дивиденды(

**Угол оценки:**

Торгуйтесь по 24-кратному коэффициенту PE — это дорого для финансовой акции, конечно. Но у Apple коэффициент 36x, у Alphabet 30x. Для двузначного роста доходов + крепкого баланса + стабильных капитальных выплат? Это выгодная сделка.

**Уловка:**

Экономика падает → расходы замораживаются → убытки по кредитам растут. Конкуренция со стороны банков и финтеха жестока. Но если у вас есть 10-летний горизонт и вы можете справиться с волатильностью? Это тот самый скучный, устойчивый бизнес, который Баффет на самом деле *любит* — и который остается в тени, пока все гоняются за блестящими мега-кэпами.