Почему тихая ставка Баффета $50B может обойти Apple в Лонгосрочной перспективе

Какой крупнейший пакет акций в Berkshire Hathaway, принадлежащей Баффету? Многие только следят за Apple и Google, но есть более интересная история: Америка Экспресс.

Данные говорят сами за себя:

• Berkshire владеет 151.6 миллиона акций AXP, рыночная стоимость 50 миллиардов долларов, что составляет почти 1/5 инвестиционного портфеля акций.
• Выручка в 2024 году вырастет на 9% до 65,9 миллиарда долларов, EPS увеличится на 25% до 14,01 доллара
• Рост выручки в Q3 ускорился до 11%, рост EPS составил 19%
• В прошлом году возвращено акционерам 7,9 миллиарда долларов (выкуп 5,9 миллиарда + дивиденды 2 миллиарда)

Самое удивительное, что Беркшир сократил долю в Apple, но за десятилетия никогда не трогал AXP. Что это значит? У Баффета есть уверенность в этой компании.

Где находится защитная стена AXP? Сидя на обоих концах сделки и обладая данными о платежах потребителей, можно точно нацелиться на высококлассных клиентов. Годовая плата за Platinum-карту составляет 895 долларов, и все еще есть желающие оформить ее, вот это и есть ценовая власть.

В сравнении с этим, оценка также более разумная — P/E всего 24 раза, меньше, чем у Apple(36 раз) и Google(30 раз). Хотя финансовые акции обычно имеют более низкий P/E, учитывая двузначный рост AXP и сильные кредитные показатели, эта цена все же оправдана.

Конечно, риски тоже реальны — экономический спад может снизить потребление, а кредитные риски возрасти. Но в долгосрочной перспективе? Это может быть самым недооцененным элементом портфеля Баффета.